內地股市持續疲弱，港股周三輕微低開，走勢繼續向下，午後跌幅更擴大，險守16000點關口，多隻藍籌股創52周新低，恒指最終接近低位收市，後市走勢不容樂觀，因此調整恒指的支持位至15600點水平，而阻力位將位於16600點水平。

　美團(3690)的股價近日反覆向下，料估值已現吸引力，加上集團早前決定於公開市場斥資不超過10億美元回購公司股份，料會對股價逐步帶來支持。其實美團的基本面仍然穩健，去年第三季的收入按年增長22.1%至764.7億元(人民幣，下同)，其中核心本地商業收入按年增加24.5%至576.9億元，新業務收入同比增長15.3%至187.8億元，新業務的經營虧損同比收窄24.5%至51億元。

　第三季配送服務收入按年上升14.3%至229.8億元，即時配送交易筆數按年增加23.0%至61.8億元，餐飲外賣保持強勁增長，單日訂單量峰值達到7800萬單，創歷史新高；佣金收入按年增長30.5%至209.9億元，在線營銷服務收入按年上升31.6%至113.7億元。

　不過，集團表示餐飲外賣及美團閃購業務客單價有所下降，而社區電商美團優選繼續受到消費行為影響，料前景仍有挑戰。惟期內溢利同比大幅增加195.3%至35.9億元，非國際財務報告準則的經調整溢利按年上升62.4%至57.3億元，且集團的第三季實現經營現金流入112億元，截至9月底止持有現金251億元。因此建議可考慮於71元(港元，下同)水平買入，目標上望80元水平，止蝕67元水平。

　匯盈集團研究部主管  陳鳳珠

　(筆者為證監會持牌人，並沒有持有上述股票）