日本野村證券認為，全球減息周期已在進行中，其他央行行動已與聯儲局脫鉤，隨着聯儲局減息預期升溫，除非供應衝擊回歸，否則全球減息周期將加速。

全球減息周期已經拉開大幕，隨着聯儲局通脹放緩，多個央行加速邁向減息。

野村在最新的報告中指出，隨着美國核心CPI在4月份的放緩，以及越來越多的證據表明美國經濟正在放緩，其對聯儲局在7月（隨後是12月）減息的信心正在上升。

野村指出，事實上，全球減息周期已經在進行中，已有十幾個主要的中央銀行減息。

這是一個不尋常的周期，儘管一些央行在開始時猶豫不決，但鑒於當地的經濟前景，其他央行行動已與聯儲局脫鉤。

如今市場對美國經濟降溫預期上升，並且聯儲局準備減息前景下，預計除非供應衝擊回歸，否則全球減息周期將加速。

野村預計，從現在到6月底，歐洲央行、瑞士國家銀行、加拿大銀行、波蘭國家銀行將減息，還有許多其他央行將採取鴿派立場。

預計歐央行將領先聯儲局在6月開始減息，2024年全年有4次25個基點減息，年底利率將降至3%；聯儲局將在7月進行首次減息，今年減息兩次，在2024年底的利率預計為4.88%。

隨着全球減息周期的加速，對核心CPI通脹、Sahm規則的衰退風險指標和實際政策利率的比較，突顯了一些央行在開始減息方面比其他央行慢。

基於所有三個指標，加拿大銀行似乎已經準備好開始減息，新西蘭央行和南非央行也是如此。巴西和墨西哥仍然有非常高的實際利率，隨着全球減息周期的擴大，它們似乎有很大的減息空間。

此外，對於新興市場而言，隨着越來越多的中央銀行開始減息，其他央行跟隨減息變得更容易，貨幣貶值風險也有所減輕。

頂圖：路透社