恒指從年初低位至今反彈逾20%，進入技術性牛市。港交所（388）行政總裁陳翊庭昨強調，雖然投資氣氛較年初有明顯改善，但當前港股「宣告勝利」仍太早；她預期，隨着投資興趣恢復，以及港股估值偏低、監管支持和新興投資主題等利好因素影響，今年本港新股市場將有不錯表現。

    新股市場將有不錯表現

    「自中央提出新措施支持內地龍頭企業在香港上市後，我的電話響個不停，詢問港交所有何新股上市服務可以提供。」陳翊庭昨日出席瑞銀亞洲投資論壇（AIC）時稱，雖然由年初至今香港只有約20家新股完成上市，而且平均規模較小，但目前在港交所「排隊」的有效上市申請仍有約100宗。她指，隨着息口向下和最新投資氣氛改善，將有利「不錯的交易」完成上市。

    在同一場合，瑞銀亞洲股票資本市場部聯席主管張倩嘉表示，今年以來，雖然缺少大型項目導致IPO募集金額同比錄得下滑，「但不論是從一級市場認購情況，還是從二級市場表現來看，均顯示出資金正逐漸加強對港股新股的關注。」

    瑞銀全球投資銀行部副主席李鎮國亦認為，中證監日前表態支持內地行業龍頭公司來港上市後，很多公司表現出很大興趣，相信相關措施的推出將有利於推動香港二級市場氣氛，為短期內大型新股來港奠定基礎。

    滬深港通連續3個月錄淨流入

    陳翊庭又談到，「除了因為估值吸引，近期港股反彈另一個原因，是中國內地的長期增長機遇依舊，以及外資對內地的配置明顯較低所致」。她續說，目前外資持有A股的比例只有5%，低於美股的15%和日股的30%，是「低得不合理」。

    陳翊庭稱，自今年2月起北向「滬港通」及「深港通」連續3個月錄得資金淨流入，反映外資重新入場。內地有近4億中產人口，在樓市疲弱、境內息口低環境下，投資者有意尋求新投資選項。

    對於中央提出提倡新質生產力和綠色轉型，陳翊庭認為，這些都成為新興投資主題，港交所已為人工智能、雲計算、量子運算等新興高科技企業專設上市規則，便利這些企業集資。她不認同中國電動車和太陽能「產能過剩」，因各國設立碳中和目標後，能提供廉價和優質產品的中國，「這應是吸引的選項之一」。

    瑞銀：中資股估值吸引

    論壇上，瑞銀財富管理亞洲區主席兼瑞銀香港區主管及行政總裁盧彩雲表示，旗下客戶目前尚未湧入內地和香港股市，但從去年底和今年初已陸續有客戶尋求入市，主因是看到中資股估值吸引和內地潛在政策支持。

    盧彩雲引述該行家族辦公室調查報告指，富有人士正尋求多元配置，擬配置於固定收益的比例，由去年的15%升至今年的25%，對私募股權、對沖基金等另類投資的興趣亦在提升。她又稱，內地經濟體量「大得不能忽視」，香港繼續發揮超級聯繫人角色，該行的全球網絡正協助富裕客戶建立「中國+1」、東盟以及中東的聯繫。

    早前一日，瑞銀投資銀行香港策略師陳志立在分析內地與香港股市時指，環球互惠基金開始提高兩地股票配置，加上北水持續湧港，南向資金佔總成交的比例由以往平均約兩成，至近周已提升至約35%至37%，對港股前景看俏，該行亦給予兩地股市增持（overweight）評級，並維持恒指今年目標價20600點。他提到，港股由低位反彈兩成後，上周雖出現一波調整，但仍屬健康的整固；近期海外及環球基金均在增持港股，勢頭遠較過去數年為佳；而且縱使恒指估值已重返均值，但仍相對環球股市吸引。板塊方面，該行除看好科網股和教育股，亦對部分消費股看高一線，又預期旅遊業復蘇會有利濠賭股。（記者 鄺偉軒）

    頂圖：陳翊庭預期，隨着投資興趣恢復，以及港股估值偏低、監管支持和新興投資主題等利好因素影響，本港今年新股市場將有不錯表現。資料圖片