萬眾矚目下，歐洲央行昨晚迎來5年來的首次減息。在連續22個月維持高利率之後，歐央行議息會議確認減息25個基點，主要再融資利率降至4.25%，邊際貸款利率降至4.50%，存款機制利率降至3.75%。

    業內人士分析稱，歐洲央行近期反覆向市場傳達信號，稱其不需要跟隨美國聯儲局行動。由於歐洲央行已充分與市場溝通，此次減息25個基點的定價十分充分，而其對於下半年政策路徑的表態將成為後續的關注焦點。

    發達經濟體紛紛行動起來

    市場目前押注，歐洲央行在6月首次減息後，年內可能還會有1至2次減息的空間——7月份，減息的可能性較小；9月份，減息的可能性則有60%。

    荷蘭國際集團（ING）宏觀部門負責人布爾澤斯基表示，從過去的情況看，首次減息後總是伴隨着進一步的減息預期，以此來支撐經濟或應對危機。而這一次，兩種情況都不存在。因此，歐洲央行有很高的風險被迫從一次減息等於沒有減息轉變為一次減息就結束。

    事實上，本周發達經濟體的央行已經先於美國聯儲局開始行動。周三，加拿大央行在G7集團中率先減息；歐洲央行也從昨日開啟減息周期；接下來，丹麥央行料將緊隨歐央行宣布減息。

    不少分析人士還預計，將在兩周後召開議息會議的英國央行，很可能會追隨歐洲央行和加拿大央行的腳步。在亞太地區，韓國通脹持續降溫，也為其開啟減息鋪平了道路。

    今年美減息幅度料超預期？

    至於美國聯儲局，年內是否減息仍具有不確定性，但隨着各國央行開啟減息周期，一定會給聯儲局帶來壓力。雖然聯儲局6月11日召開議息會議時大概率將按兵不動，但可能再次深入思考年內的減息窗口。

    根據芝加哥商品交易所的Fedwatch工具，交易員現在認為聯儲局9月減息的可能性已超過70%，較之前的約六成概率進一步提升了一成。同時，利率掉期市場目前已完全定價了聯儲局年內減息兩次。

    資產管理公司方舟投資創辦人、有女股神之稱的伍德（Cathie Wood）昨日視像參與香港一個經濟論壇時表示，今年美國減息幅度將超乎市場預期，因目前當地各類數據表現已引發經濟衰退的擔憂，而且今年正值大選年，這也是影響因素之一。

    安聯集團首席經濟顧問埃里安表示，問題最終可能在於歐美日等央行政策分化的程度以及這將如何影響各國國內經濟前景並避免匯率波動對經濟的不利影響。他認為，歐美政策利率差短期內很難擴大到50至100個基點以上，且歐美息差是否可以滿足歐洲的內部政策需求仍沒有確定的答案，但比較確定的一點是，未來縮小這種分化的關鍵將掌握在聯儲局手中。（記者 郭志文）

    頂圖：當地時間5月1日，美聯儲結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，並自6月起放緩資產負債表縮減速度。美聯儲主席鮑威爾當天在華盛頓出席記者會。新華社