本周內，伊朗可能發動報復行動攻擊以色列，國際油價再度轉強，反映中東地緣政治緊張升溫。如果戰事擴大，不能排除將導致股市再度波動及下瀉。未來一周要關注國際油價的走勢。

回顧過去戰爭對股市的影響，通常都有利美股上升，因為大部分戰爭結果美國都是打勝仗，當中軍工股更大幅上揚。當然今非昔比，美國國力已大不如前，中東各地武裝分子及伊朗都配備有先進的武器。

市場已反映美聯儲減息利好

美國7月生產物價指數升幅低於預期，刺激周二(13日)美股大市做好。投資者觀望周三晚美國7月消費物價指數，以評估9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議重啟時的利率下調空間及年底前減息次數。

筆者認為炒減息的利好因素，已經在市場反映了一段長時間，無論減息1/2厘或3/4厘，都只能引起市場短暫的利好反應。美股在現水平已充分反映了美聯儲將在9月減息的利好消息，屆時市場可能趁好消息獲利，帶來一波顯著向下的調整浪。

短期美國的經濟數據，仍會左右短線投資市場走勢。短期美股型態走勢有穩定下來的跡象，道指反彈中，阻力位40075點/40350點，支持位39230點/39000點。短期納指走勢利好，升勢有餘未盡。

港股市場觀望氣氛濃厚

本港股市投資氣氛觀望濃厚，成交萎縮中，昨天(13日)成交額703億元，今日(14日)更下跌至680億元。料短期港股走勢將跟隨A股走向，恒指17400點為好淡分界線。假若17000點失守，可能回試16400點/16000點水平。

今日港股結束五連升，先升80點後掉頭回落，收報17113點 ，跌60點或0.35%。科技指數跌33點或0.99%，收報3395點。收市後騰訊(700)公布業績利好，恒指夜期反彈。

內地宏觀政策實施力度加大，是近期人民幣匯率持續偏強的原因。從基本面看，內地經濟持續向好，重磅會議提出的一系列改革舉措也將進一步激發市場活力。從國際環境看，歐洲央行、英倫銀行已率先減息，美國聯儲局減息預期也在升溫，中國保持人民幣匯率穩定的外部環境正好轉，人民幣匯率下跌壓力的負面影響正消除中。

儘管人民幣匯價近期已轉穩定及偏向反彈回升，仍未能增強投資者的信心，A股走勢仍是乏善足陳。本周A股處於弱勢也拖累港股反彈乏力，恒指未能衝破阻力17400點。

香港新港基金管理執行董事 史理生