國家統計局今日（15日）發布了7月份工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額、城鎮就業數據等系列宏觀經濟數據。其中，7月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.1%，比上月回落0.2個百分點；環比增長0.35%；社會消費品零售總額同比增長2.7%，比上月加快0.7個百分點；7月份，全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月上升0.2個百分點，比上年同月下降0.1個百分點。受訪專家認為，7月工業產出、消費和投資整體弱於市場預期，反映國內經濟復蘇力度偏弱。數據反映國內需求端復蘇仍弱於供給端，物價維持低位，數據暗示國內宏觀政策實施力度進一步加大，政策重心偏向於有效需求，暢通內循環，加快供需再平衡。

　工業產出有所放緩

　數據顯示， 7月份，工業增加值同比增長5.1%，比上月回落0.2個百分點；環比增長0.35%。分三大門類看，採礦業增加值同比增長4.6%，製造業增長5.3%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長4.0%。裝備製造業增加值增長7.3%，高技術製造業增加值增長10.0%，分別比上月加快0.4和1.2個百分點。分行業看，7月份，41個大類行業中有33個行業增加值保持同比增長。1—7月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.9%。

　中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢向香港商報記者表示，從同比數據看，7月規模以上工業增加值同比增長5.1%（前值5.3%），回落0.2個百分點；從定基指數來看，2023年7月定基指數是三季度低點，且較6月明顯回落，在基數回落背景下，同比增速走低，反應了工業生產可能面臨波動；從環比增速看，今年7月環比增長0.35%（前值0.42%），呈現短期降速特徵。

　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受香港商報記者採訪時表示，7月工業產出5.1%，較前值略放緩，但好於市場預期。1—7月工業產出穩定在6%附近，反映國內工業產出保持平穩，主要是工業品市場需求穩步復蘇，宏觀政策支持，工業部門庫存和盈利狀況持續改善，尤其是高技術、裝備製造業保持較高景氣度。

　消費呈現短期回暖特徵

　消費方面，7月份，社會消費品零售總額同比增長2.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額增長3.6%。1—7月份，社會消費品零售總額同比增長3.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額增長4.0%。1—7月份，全國網上零售額同比增長9.5%。其中，實物商品網上零售額增長8.7%，占社會消費品零售總額的比重為25.6%。

　按消費類型分，7月份，商品零售額33354億元，同比增長2.7%；餐飲收入4403億元，增長3.0%。1—7月份，商品零售額增長3.1%；餐飲收入增長7.1%。

　楊暢分析，數據顯示消費短期改善，從社會消費品零售總額月度環比增速來看，7月環比上漲0.35%，呈現短期回暖特徵；餐飲收入和商品零售同比增速反向運動。

　在周茂華看來，7月消費品零售銷售同比較前值加快0.7個百分點，但不及市場預期，增速繼續低於常年水平。從消費結構看，7月汽車銷售、金銀珠寶、服裝鞋帽、家具和裝潢、石油及製品銷售下降，對整個消費品零售銷售表現構成拖累。「數據反映國內居民在消費品方面支出偏謹慎，與文旅等服務消費支出穩健表現形成反差。同時，7月零售也會受到極端氣候等季節性因素干擾。」周茂華說。

　國家統計局新聞發言人劉愛華在國新辦新聞發布會上表示，近期召開的中央政治局會議圍繞促消費作出具體部署，強調要以提振消費為重點擴大國內需求，經濟政策的着力點要更多轉向惠民生、促消費，特別是直接向地方安排1500億元左右超長期特別國債資金，加力支持地方實施消費品以舊換新。隨着增加居民收入、增強消費能力和意願各項政策的貫徹落實，消費市場恢復的基礎將進一步得到鞏固。

　從趨勢看，周茂華認為，下半年消費動能有所增強。一方面，國內消費品以舊換新政策措施加緊實施，重點基建項目加快落地，有助於提振消費品需求。加上下半年重要節假日傳統消費旺季來臨。同時，服務消費保持穩健擴張。但另一方面，國內房地產低迷表現仍構成一定拖累，國內消費整體仍低於常年水平。

　固投增速回落

　投資方面，數據顯示，1—7月份，固定資產投資同比增長3.6%，比1—6回落0.3個百分點；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.0%。分領域看，基礎設施投資同比增長4.9%，製造業投資增長9.3%，房地產開發投資下降10.2%。全國新建商品房銷售面積54149萬平方米，同比下降18.6%；新建商品房銷售額53330億元，下降24.3%。

　劉愛華表示，7月份，受部分地區高溫多雨等極端天氣的影響，當月固定資產投資有所放緩，但是總體上保持了規模擴大、結構優化的發展態勢。劉愛華還表示，中國設備更新投資增長較快。7月份，在大規模設備更新政策帶動下，設備工器具購置投資同比增長17.0%，對全部投資增長的貢獻率為60.7%。

　周茂華分析稱，1—7月固投增速回落，主要受基建投資放緩，房地產投資降幅擴大拖累。但製造業保持較快增長，反映製造業市場需求復蘇，設備更新等宏觀支持政策效果有所體現。  「綜合三大投資表現與宏觀政策實施力度加大，基建和製造業投資有望繼續對沖房地產投資低迷表現，加上刺激內需政策效果顯現，低基數效應，預計下半年投資增速穩中有升。」周茂華說。（記者 朱輝豪）

　頂圖：中新社資料圖