●今年以來，COMEX黃金期貨累計漲幅達23%，成為今年表現最佳的主要大宗商品之一。

　●受隔夜金價大漲刺激，8月21日，A、H黃金股聯袂大漲。

　●全球實物黃金ETF連續第三個月流入，7月流入約37億美元。

　7月全球黃金ETF的流入疊加金價上漲4%，推動資產管理總規模（AUM）增長6%至2460億美元，創下月度新高。

　截至8月21日16時許，COMEX黃金期貨報2549.10美元/盎司，下跌0.06%。今年以來，COMEX黃金期貨累計漲幅達23%，成為今年表現最佳的主要大宗商品之一。

　而受美聯儲降息預期影響，8月20日COMEX黃金期貨收漲0.42%，報2552.1美元/盎司，刷新歷史收盤新高。

　受隔夜金價大漲刺激，8月21日，A、H黃金股聯袂大漲。A股方面，赤峰黃金漲超4%，山東黃金漲、山金國際漲超3%，湖南黃金漲超2%，中金黃金、四川黃金、西部黃金漲超1%。H股方面，港銀控股、靈寶黃金漲超3%，山東黃金、招金礦業漲超2%。

　業內人士認為，黃金強勁表現的幕後「推手」，既有降息預期、避險情緒等傳統因素，也有全球央行購金這一不可忽視的邊際力量。但從短期來看，金價面臨震盪調整的可能性。

　國際金價的持續攀升，令對沖基金與投機者對黃金交易的興趣也隨之增加。美國商品期貨交易委員會數據顯示，COMEX黃金期貨的淨看漲押注已接近7月份刷新的4年高位。

　黃金ETF交易中也出現了類似的情況。世界黃金協會最新數據顯示，全球實物黃金ETF連續第三個月流入，7月流入約37億美元。

　7月全球黃金ETF的流入疊加金價上漲4%，推動資產管理總規模（AUM）增長6%至2460億美元，創下月度新高。截至7月末，全球黃金ETF總持倉增加48噸至3154噸。

　值得注意的是，美聯儲將在北京時間8月22日凌晨發布政策會議紀要。隨後，北京時間8月23日晚間，美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾年會上就當前經濟前景發表演講。市場推測鮑威爾的發言可能會觸及貨幣政策的最新動向及評估，並提供貨幣政策的線索。

　芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，美聯儲9月降息25個基點的可能性為70.5%，降息50個基點的可能性為29.5%。

　隨着降息預期的增強，實際利率有所下降，這為無需支付利息的黃金投資創造了更為有利的條件。

　經歷一輪持續上漲之後，國際金價將如何運行？

　中郵證券指出，長期來看，美國赤字率提升、地緣政治擾動疊加美國供應鏈近岸化導致央行購金邏輯不改，降息節奏或隨着美就業情況的轉弱而加速，黃金行情有望在下半年再次開啟。

　富國基金認為，黃金價格在降息周期中大概率受益。1990年至今美聯儲5次的降息周期，黃金價格在4個降息周期中上漲。5次降息周期黃金價格平均上漲11.2%，其中最高的一次上漲了近30%。隨着美聯儲降息周期的開啟，黃金新一輪行情或正在啟動。

　BMI分析師表示：「如果美聯儲開始降息，很可能是下個月，金價可能會達到2700美元/盎司。」

　花旗分析師預計，今年第四季度平均金價可能達到2550美元/盎司。到2025年年中有望達到3000美元/盎司。

　瑞銀策略師預測，金價將在今年年底達到2600美元/盎司。（深圳商報記者 鍾國斌；漫畫：王建明）