大和發表研究報告指,中國旺旺(00151)毛利率有望改善,2025至2027財年每股盈利預測下調2%至4%,目標價上調至5.9港元,由於股價上行空間有限,評級從「買入」下調至「持有」。
報告引述旺旺管理層指出,夏季銷售較第二季弱,因受到天氣影響,加上需求疲弱,同時渠道去庫存拖累。
不過,旺旺管理層稱奶粉價格回落利好集團,加上中國取消對紐西蘭奶粉關稅,料有利毛利率改善,故大和相信2025上半財年毛利率有望攀至47%。