3月27日，A股三大股指集體低開。其中，滬指跌0.18%報3362.71點，深成指跌0.31%報10610.89點，創指跌0.44%報2130.49點。

　盤面上看，漲價題材普遍回調，工業金屬、化工板塊領跌，深海科技、Peek材料概念走弱；海南板塊造好，算力、工業母機概念局部活躍。

　機構觀點

　中國銀河證券：未來AI與終端硬件深度融合將重塑消費電子生態

　中國銀河證券研報表示，2025年第一季度，AI終端創新呈現高性能計算、輕量化設計、場景多元化三大特點。CES 2025成為技術落地的核心舞台，推動AI從雲端向端側滲透，同時加速具身智能、自動駕駛等領域的商業化進程。未來，AI與終端硬件的深度融合將重塑消費電子生態，進一步拓展人機協作的邊界。

　中金公司：2025—2027年煤機設備訂單韌性可能會好於市場預期

　中金公司研報認為，目前煤價和煤炭企業盈利能力仍處於歷史相對高位，預計煤炭產量在2027年碳達峰前仍處於穩定或小幅增長狀態，預計2025—2027年煤炭行業整體產能利用率處於70%以上高位水平，煤炭固定資產投資在2027年之前出現大幅下滑的可能性較小，而且煤炭行業智能化滲透率仍有提升空間。本輪煤機周期下行較2013—2017年那一輪可能有所差異，2025—2027年煤機設備訂單韌性可能會好於市場預期。2027年之後，煤炭行業產能利用率中期可能會回落到70%以內，煤機行業固定資產投資可能會面臨一定的下行壓力，取決於落後產能退出情況。