9日，A股市場全天震盪調整，創業板指領跌。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個交易日縮量1014億。截至收盤，滬指跌0.3%，深成指跌0.69%，創業板指跌0.87%。

　盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超4000隻個股下跌。從板塊來看，銀行股逆勢走強，建設銀行、江蘇銀行等再創歷史新高。ST板塊持續活躍，ST雪發等30餘股漲停。紡織概念股集體大漲，萬事利等漲停。下跌方面，芯片股展開調整，華虹公司跌近10%。

　板塊方面，紡織、美容護理、銀行、ST等板塊漲幅居前，半導體、影視、智譜AI、腦機接口等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　銀華基金表示，一方面，從盈利上看，Q1基本面修復明顯，全A兩非歸母淨利增速在 2025Q1 回升轉正至+4.7%，結構上成長板塊業績增長抬升最為明顯，其中電子/通信等AI硬件業績持續兌現，傳媒/計算機在低基數效應下業績改善明顯，圍繞AI展開的新一輪資本開支周期正在展開，預計全年科技主線有望延續景氣優勢。另一方面從市場風險偏好上看，美國「對等關稅」落地後，總體上進入拉鋸與談判的窗口期，儘管仍有不確定性，但第一階段的激烈摩擦告一段落，政治局會議與國常會均釋放了以內部確定性應對外部不確定的積極信號，相較於過去，政策的預期和展望更為連續和穩定，中國股市風險溢價有望系統性下移。綜上所述，我們建議投資者提高權益配置。

　中金公司認為，1）當前白酒需求景氣度已處歷史底部（過去五年景氣度分位數28%），向下風險或有限。2）政策較寬鬆為消費回暖提供基礎，1—3月份經濟數據已有表現，預計更多托底政策出台將助力白酒需求穩步築底回升。3）未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數下，宴席需求或有望有所表現；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩。全年白酒業績在三四季度低基數支撐下或呈先抑後揚的走勢。