12月9日，星期二，農曆十月二十。早盤滬深兩市個別發展，滬指窄幅震盪小幅下跌，深成指及創業板指表現較強，創業板指漲逾1%。盤面上，福建板塊、算力硬件、商業零售等板塊個股漲幅居前。

　截至午間收盤，滬指報3918.83，跌0.13%；深成指報13341.62點，漲0.09%；創指報3224.38點，漲1.07%。個股跌多漲少，下跌個股超3500隻。

　機構看盤

　興業證券：考慮2026年仍處於關稅擾動區間，以及全球經濟低位增長、訂單透支效應逐步顯現、轉口貿易監管趨嚴等因素影響，外需或有所承壓。但結構上，中國製造業競爭優勢凸顯、新興市場「再工業化」需求持續演繹等因素支撐下，2026年中國出口仍有望保持平穩增長。具體而言，2026年中國外需可把握以下四個增量機會：1．新興市場「再工業化」需求帶來的結構性支撐；2．中國製造業競爭優勢正逐步體現；3．出海布局牽引國內產業鏈、價值鏈升級；4．政策聚焦下的服務貿易增長潛力空間。

　廣發證券：過去20年，市場在12月漲跌各半，wind全A的上漲概率為57%。但是，相較於11月「最不基本面」，進入12月之後，基本面定價的有效性會逐步加強。此外，每年12月的兩個關鍵會議召開，是我們把握政策基調、布局跨年行情的依據。風格方面，12月大盤表現優於小盤，紅利風格會階段性占優，金融板塊的平均漲幅居前（非銀、銀行）。年末考核期臨近，各類資金訴求出現分歧、險資等機構進行資產再均衡，從而帶動紅利、金融等穩定類行業的表現；此外，年末監管可能加強、強化藍籌風格（比如2016年底限制殼資源炒作、2023年底-2024年初槓桿資金暴雷）。

　東方證券：短期來看，市場處於日線級別反彈之中，但中期趨勢仍是震盪整固，因此本月滬綜指核心運行區間3850-3950區間概率較高；配置角度來看，近期TMT、上游資源品、AI鏈、軍工航天等值得重點關注。