午後，三大指數集體反彈，臨到尾盤，滬指、創業板指跌幅大幅收窄至僅微幅下跌，深成指則由綠翻紅。盤面上，海南、商業零售等維持強勢，房地產板塊午後拉升。

　截至收盤，上證指數下跌0.23%報3900.50點，深成指上漲0.29%報13316.42點，創業板指微跌0.02%報3209.00點，滬深300指數下跌0.14%報4591.83點，上證50下跌0.31%報2988.64點。滬深兩市成交額1.78萬億，全市場超2800隻個股下跌。

　機構看盤

　中銀證券：當前來看，市場在資金和政策支撐下，整體仍處於上行中樞。明年A股有望在估值支撐及盈利企穩支撐下延續牛市，跨年配置行情有望提前開啟。地緣政治風險因素緩和及聯儲降息預期的重新升溫有望為A股帶來春季躁動預熱行情，中美政策的預期逐步落地將有望成為春躁行情開啟的關鍵因素。

　國泰海通：多重因素支持中國權益表現，維持對A/H股的戰術性超配觀點。2026年是「十五五」規劃開局之年，預計廣義赤字有望進一步擴張，經濟政策有望更加積極。若美聯儲12月降息，當下人民幣穩定升值也為2026年初中國寬鬆貨幣提供有利條件。改革提振中國市場風險偏好。中國權益相較於其他主要大類資產的風險回報比較高。

　中信證券：超預期的內需變化出現前，震盪和結構性機會的輪動是常態，資源/傳統製造業在全球定價權的重估仍然是潛力的被低估的方向。去年「9·24行情」以來，兩輪市場水位的整體抬升都伴隨着融資規模的系統性抬升，合計淨增了1.11萬億元，遠超去年10月以來公募和私募主觀多頭產品新發總規模。未來人民幣的潛在升值壓力可能會帶來超預期的貨幣寬鬆，這可能是超預期變化的來源並打破震盪格局，在此之前，配置上延續資源/傳統製造業定價權的重估和企業出海兩個方向。