聯儲局公布2025年最後一次議息結果，一如預期減息0.25厘，將利率降至3.5厘至3.75厘之間。不過，點陣圖顯示儲局官員對利率未來走向有很大分歧。另外，儲局將於開始購買400億美元的國債，此後購買規模將維持數月高檔，然後可能會大幅縮減。

　摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，聯儲局滿足了市場預期減息0.25厘，但三位FOMC成員投了反對票。投票結果以及更新後的經濟和政策利率預測均顯示，FOMC成員之間的意見分歧更大。而聲明上措辭的調整並無爭議，但其中「在進一步考慮對政策利率進行額外調整的幅度和時間」這一細微改動暗示1月份減息的可能性不大。此外，委員會對《經濟預測概要》（SEP）的溫和調整也使立場偏向鷹派。

　許長泰指，該行仍認為2026年仍有減息空間，尤其是若然就業市場疲軟程度超出儲局預期的情況下。不過，考慮到2026年上半年家庭稅收返還，這段時間經濟可能會出現一些強勁增長，促使儲局放緩貨幣寬鬆政策。另外，5月新任儲局主席就職也可能使委員會的立場更加鴿派。

　總體而言，他表示，低利率和美國避免經濟衰退的組合利好明年風險資產。但鑑於全球股市部分板塊估值過高，例如美國科技股，投資者需要主動管理及挑選出具有強勁長期盈利增長前景的公司。包括中國在內的亞洲地區仍將受益於強勁的出口需求，而中國人工智能的發展也可能帶來新的增長機會。（記者 林德芬）