12月22日，星期一，農曆十一月初三。早盤三大指數高開高走，強勢反彈，技術上看，如果下午維持此走勢，滬指將走出日線4連陽，反彈勢頭強勁。盤面上，熱點快速輪動，海南自貿、商業航天、貴金屬、算力硬件等板塊個股漲幅居前。截至午盤，滬指漲0.64%報3915.2點，深成指漲1.36%報13318.8點，創業板指漲1.8%報3178.51點，盤中一度漲幅超2%，科創50指數漲1.95%報1334.12點，滬深兩市半日成交額1.19萬億，全市場近3500隻個股上漲。

　機構看法

　中信建投：當前市場仍處於窄幅震盪格局當中，隨着美聯儲12月延續降息和中央經濟工作會議政策落地，市場中期政策和流動性預期已經明確。目前美股AI核心公司股價已經企穩，日本央行加息落地後續影響有限，A股有望和全球股市一起共振上行。從市場情緒角度進行分析，投資者情緒指數近期降至70以下水平，預計投資者情緒也將小幅回升。行業配置思路主要有三條主線：第一，紅利價值，重點關注港股高股息、非銀、銀行等紅利和金融板塊。第二，布局景氣，主要有有色、AI（液冷、光通信）、新能源（儲能、固態電池）、創新藥等。第三，主題熱點，海南（免稅）、核電、冰雪旅遊。

　中金公司：近期A股震盪調整，投資者在「跨年」階段顯現預期分歧，可能一定程度上受到了近期內外部因素的共同影響：外部方面，全球流動性與風險偏好階段性擾動加大；內部方面，重要會議後投資者較為關注經濟基本面。短期來看，內外部因素對A股的階段性影響可能已接近尾聲，當前至明年一季度流動性環境仍偏寬鬆，低利率背景下居民「存款搬家」趨勢有望繼續延續，指數前期回調為投資者提供了較好的逢低布局「跨年」行情時機。

　招商證券：A股跨年行情加春季躁動或將拉開帷幕：多項信號顯示，一輪經典的「跨年—春季」行情正在醞釀，並已徐徐拉開帷幕。一方面，2026年開年後各項工作有望提前發力，尤其是中央預算內投資有望加快落地；另一方面，當前已有重要機構投資者持續增持A500ETF等寬基品種，為市場帶來穩定增量資金。風格方面，行情主線很可能聚焦以滬深300、上證50為代表的藍籌指數。行業層面，應重點關注順周期相關品種，其中尤其值得關注的包括工業金屬、非銀金融、酒店航空。賽道層面，建議重點關注國產算力、商業航天和可控核聚變。

　國投證券：純粹基於流動性的牛市在大盤指數突破4000點後就已經逐漸趨於尾聲，大盤指數當前要站穩4000點向上需要流動性牛向基本面牛的過渡，在基本面牛明確之前大盤指數仍處於反覆強調的高位震盪狀態。同時，對於跨年（12月-次年1月）行情，目前評估：A股多數核心指數近十年PE估值分位數均修復至70%以上，12月全球流動性再次產生定價擾動與國內宏觀流動性並未出現進一步寬鬆跡象，這使得跨年行情想象空間受到約束，當下跨年行情仍在審慎評估觀察過程中。明年上半年中美共振經濟向上，對應出海+低位順周期（含全球定價資源品，有色、化工、工業金屬、工程機械、家電、電力設備）將占優。