畢馬威發布的《2026年宏觀經濟十大趨勢展望》指出，回顧2025年，中國宏觀經濟表現穩中向好，經濟運行存在兩大亮點。其一，外需在美國關稅逆風中保持韌性。得益於貿易夥伴多元化、出口產品國際競爭力提升，以及全球人工智能產品需求高漲。其二，國內產業升級節奏加快。伴隨年初中國在人工智能領域取得的技術突破，以及政府提高對民營經濟、科技創新的關注，2025年高技術產業投資保持較高熱度，經濟新動能加速培育。

　畢馬威認為，內需不足仍然是當前及下一階段經濟發展的挑戰。一方面，房地產市場仍在進一步下探，居民財富持續縮水；另一方面，企業政府債務壓力仍然較高，社會資產負債表擴張意願不足。國內消費、投資上半年在「兩新」、「兩重」政策支撐下短暫回暖後，下半年伴隨政策退坡轉而大幅回落。而市場供過於求格局持續時間長，導致經濟處於通縮區間的時間也被延長，成為現階段內需修復的另一大阻礙。

　12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行，部署2026年經濟工作。會議指出要發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。畢馬威表示，根據2025年政策布局、「十五五」規劃《建議》安排，以及中央經濟工作會議精神，下一階段，中國宏觀政策將更加注重供需平衡發展。在需求端，為推動形成以內需拉動的經濟發展模式，政策將致力於提升居民消費率，一方面要增加財政投入釋放居民短期消費需求，另一方面要擴大民生領域投入提升居民長期消費能力。在供給端，為搶佔新一輪科技發展先機，政策將繼續強調科技創新，培育壯大新興產業與未來產業，發展經濟新動能。

　2026年作為「十五五」開局之年，畢馬威認為，實現經濟開門紅具有戰略必要性與可行性。伴隨中美經貿緊張局勢的緩和，出口有望維持韌性；國內宏觀政策將延續積極，進一步向科技創新、先進製造業、新基建、民生和優質消費供給等領域傾斜，助力國內供需平衡發展。預計全年經濟增速有望達到4.8%左右。

　具體而言，畢馬威認為中國宏觀經濟將呈現十個主要趨勢：一是經濟運行再平衡，供需差距有望加快彌合；二是宏觀政策取向延續積極，擴內需與促創新並舉；三是消費保持平穩增長，服務消費是重要拉動力；四是新一輪產業布局快速推進，製造業投資觸底回升；五是物理式AI引領虛實融合創新，「人工智能+」應用價值加速兌現；六是新型基建與民間資本為基建投資注入新動能；七是房地產發展逐步進入新穩態，關注中央政府收儲動向；八是做大做強「中國人經濟」，拓展跨境貿易和投資新領域；九是中國香港「內聯外通」優勢升級，戰略樞紐地位迎來全方位強化；十是全球資本重新配置，人民幣資產吸引力持續增強。（記者 朱輝豪）