2025年年底，多家國際機構上調了對中國經濟的增長預期。中國經濟向好離不開適宜的貨幣金融環境。適度寬鬆的貨幣政策以及多種貨幣政策工具的合理使用，為金融市場穩定運行創造了條件。

　中國央行利用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現等措施，為金融總量合理增長注入動力。

　5月，中國央行宣布降準降息，政策利率下調0.1個百分點；10月，二級市場國債買賣操作重啟，當月淨投放200億元（人民幣，下同），11月淨投放500億元。一系列舉措鞏固了流動性充裕的格局，實體經濟綜合融資成本進一步下降。

　數據印證了政策效果。11月，企業新發放貸款（本外幣）加權平均利率比上年同期低約30個基點，社會融資規模存量為440.07萬億元，同比增長8.5%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為267.42萬億元，同比增長6.3%。

　同時，融資結構也在持續優化。2025年第三季度中國貨幣政策執行報告顯示，截至9月末，科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養老產業貸款、數字經濟產業貸款同比增速均高於全部貸款增速。

　具體而言，五部門聯合召開座談會，要求執行好金融支持民營經濟25條舉措；中國央行設立服務消費與養老再貸款5000億元，激勵引導金融機構加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務消費重點領域和養老產業的金融支持。

　多地也密集出台科技金融相關政策。例如，深圳明確積極發揮債券市場「科技板」作用，引導金融機構加大對科創債券的投資力度、完善擔保增信和風險分擔；陝西要求暢通私募基金准入退出渠道，引導資金投早、投小、投長期、投硬科技……

　展望2026年，中國明確經濟工作要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度。

　不少專家認為，降準降息仍是2026年貨幣政策工具箱中的重要選項，促進經濟穩定增長、推動物價合理回升仍是政策發力點。滙豐銀行環球投資研究大中華區首席經濟學家劉晶預測，2026年，中國或仍有繼續降息20個基點的空間，並可能降準50個基點。

　「貨幣政策通過降低融資成本、改善信用條件、提升銀行投放意願，將進一步放大財政支持擴大內需的政策效果，使金融資源能更直接、更有效地抵達實體經濟。」工銀國際首席經濟學家程實說。

　聚焦實體經濟重點領域的結構性貨幣政策工具也是市場關注點。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，2026年結構性貨幣政策工具總體上將「量增價降」，即結構性貨幣政策工具額度總體上會增加，操作利率適度下調。

　中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英接受中新社採訪時表示，支持資本市場的貨幣政策會繼續發力，例如證券、基金、保險公司互換便利（SFISF），以及股票回購增持再貸款。

　面對全球不確定性加劇的複雜局面，中國的貨幣政策將繼續發力維護股市、債市、匯市平穩運行。

　中國人民銀行行長潘功勝表示，要防止經濟運行中的關鍵領域、關鍵行業大幅波動影響經濟金融高質量發展進程；在跨境資本流動方面，要根據形勢及時採取逆周期調控措施，保持跨境資本流動總體平穩。

　國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，從長期看，人民幣匯率的穩定升值具備堅實的基本面與政策面基礎。（陶思閱）