被業內稱作 「中國版 Palantir」 的企業級決策智能龍頭中科聞歌（股份代號：1956）今日（2026年6月17日）正式開啟港股全球招股，公司預計6月26日登陸港交所主板，填補港股市場專注決策大模型賽道上市企業空白。

　　本次招股發售價定為每股60.70港元，若不行使超額配售權，公司IPO對應市值約 105.1 億港元，全球發售淨籌資金額約8.27億港元。此次公司合計發售1483.46萬股H股，香港公開發售部分佔74.1萬股，剩餘份額主要面向國際機構投資者配售。

　　證券代碼暗藏雙重科技寓意

　　值得市場留意的是，中科聞歌選定股票代碼1956，兼具行業與科研雙重內涵：1956 年既是人工智能行業公認發展元年，亦是公司技術源頭中科院自動化所成立年份，代碼標識直觀凸顯企業AI基因與中科院科研傳承底色，在港股AI上市企業中辨識度突出。

　　公司募資投向清晰，募集淨額將主要加碼基礎模型底層研發、迭代核心決策智能系統；同時拓展政企客戶市場、搭建品牌體系、拓寬跨行業落地場景，亦預留資金用於行業併購整合、海外業務布局及日常營運開支。

　　六大機構鎖倉3100萬美元基石盤 股東陣容含金量充足

　　本次 IPO 基石投資者陣容清一色專業持牌金融機構，合計斥資3100萬美元認購 400.06萬股，佔發售股份26.97%（未計超額配售），長期機構持倉為新股估值提供支撐。

　　認購分配明細顯示，中國東方增強收益基金、嘉實國際各出資600萬美元；前海國際基金、國惠（香港）控股、華泰資本各投入500萬美元；民銀國際投資認購400萬美元。業內分析指出，多元基金、資管、產業投資平台組成基石團，能夠優化股東結構，穩定上市後二級市場資金面。

　　上市前中科聞歌已完成十輪融資，股東名單囊括國開製造業轉型升級基金、中國互聯網投資基金、央視融媒體產業投資基金等國家級產業基金，疊加中科創星、深創投、盈富泰克等一線創投機構，資本背書實力雄厚。

　　中科院團隊打造決策大模型龍頭 營收毛利率雙線走高

　　資料顯示，中科聞歌2017年由中科院自動化所科研團隊創立，核心業務為企業級大模型決策智能操作系統及配套數字化服務。第三方機構灼識諮詢數據顯示，以2025年營收口徑計算，公司國內企業級大模型決策智能服務商排名首位，市場佔有率達 10.2%，近期推出Decitron決策機進一步夯實自身差異化技術壁壘，市場普遍將其視作港股 「決策大模型第一股」。

　　財務數據成長性亮眼，2023至2025年公司營收從2.497億元攀升至4.053億元，三年累計漲幅超六成；盈利能力同步改善，同期毛利率由 44.0% 升至 51.2%，連續穩定維持 50% 以上高位。客戶覆蓋層面，公司累計服務政企客戶超 650 家，政企數字化落地場景儲備充足。

　　研發端公司持續高投入，2023-2025年研發開支分別錄得1.795 億元、1.310 億元、1.875 億元，持續深耕底層大模型技術。

　　賽道成長空間廣闊 差異化AI 標的豐富港股AI板塊

　　灼識諮詢測算，2025年國內企業級大模型決策智能市場規模39億元，2030年有望擴容至375億元，期間複合年增長率高達 57.2%，行業增長動能強勁。

　　今年港股 AI 賽道熱度不減，先後迎來多家頭部AI企業上市：智譜AI今年1月登陸主板，上市首日開盤漲3.27%，市值突破 528 億港元；MiniMax 掛牌首日開盤漲幅達 42.67%，對應市值約719億港元。

　　不同於市場主流通用大模型、內容生成類 AI 企業，中科聞歌聚焦政企決策智能賽道，主打產業數字化、政務智能研判場景，上市後將為港股 AI 板塊補充全新差異化投資標的，完善港股人工智能企業賽道布局。

　　行業人士表示，當前市場對具備落地場景、穩定營收與硬核科研背景的 AI 企業認可度持續提升，中科聞歌背靠中科院技術資源、手握高景氣決策智能賽道，疊加國家級基金與多家頭部機構加持，上市表現值得持續關注。（記者林彬彬）