兌吧2026年中期業績顯示，AI短劇業務自1月推出以來，上半年累計貢獻收入2.23億元，佔母公司總收入51.2%，正式成為公司強勁增長引擎，帶動母公司總收入達4.35億元，同比增長24.3%；毛利同比增長30%至7454萬元，毛利率提升至17.1%；虧損同比收窄5.2%至2533萬元。

　400億市場規模+6億用戶：AI短劇進入「工業革命」時代

　據中泰證券最新研究報告預測，AI短劇2026年全網市場規模有望突破400億元，同比增長138%以上；上半年核心及泛用戶規模已躍至6億以上。供給端同樣快速擴容，僅2026年上半年，抖音原生AI短劇新增數量達到22.2萬部，新增播放量超過5157億次。

　AI短劇市場空間巨大，但2026年上半年，在抖音端AI短劇的新劇供給日漸擁擠，爆款破億率僅0.48%。因此，AI短劇的核心競爭力已經不再是單純的內容創作，而是「AI工業化+流量算法+商業化」的綜合能力競爭。

　而這正是兌吧切入AI短劇賽道後迅速成為「港股AI短劇第一股」的核心優勢所在。

　重塑企業成長邏輯：AI短劇業務的高增長、可持續

　2026年中報顯示，上半年兌吧出品的播放量千萬級和過億的爆款劇數量分別為74部和13部，單月新增6部播放量過億的爆款劇，單劇最高全網播放量超10.4億次，且6月單月收入環比增長翻番。

　數據表明，兌吧的增長並非依賴個別爆款或短期流量紅利，而是建立在內容生成供給與商業化效率同步提升的基礎上，印證了AI短劇商業模式的高增長和可持續性。

　對兌吧而言，AI短劇已不再是單一業務層面的增量探索，而是正在重塑企業增長結構。

　廣告流量基因+AI全鏈路工業化革新構築核心壁壘

　2026年上半年，全行業微短劇上線總量突破36萬部——相當於去年全年的11倍，海量供給之下，渠道發行能力成為決定行業競爭的核心變量，兌吧AI短劇業務的順利開拓，得益於其過去深耕10年的流量運營和廣告系統能力。

　首先，長期積累的廣告流量基因形成渠道發行側的降維優勢。兌吧深耕互聯網數字廣告多年，在流量運營、廣告系統和數據算法等領域具備成熟的基建和核心能力。進入AI短劇賽道後，這套能力可快速遷移至渠道發行/商業化環節。通過數據洞察用戶偏好，以算法優化投放效率，再以數據反饋反向指導內容生產，形成「內容生成－發行變現－迭代優化」的閉環。

　其次，AI全鏈路工業化重構內容生產效率。兌吧沒有把AI能力局限在製作端的某個環節，而是推動其貫穿選題策劃、劇本創作、角色設定、場景生成、視頻製作與成片品控全流程，將傳統內容生產高度依賴人工創作經驗的模式，轉向流程化、智能化、規模化的工業化生產，為內容行業建立起一套「極致效率、爆款可複製」的全新生產模式。上半年新增74部千萬級播放量作品，其中13部作品破億，這便是「爆款可複製」的直接實證——爆款不再是偶然事件，而是工業化體系的穩定輸出。且能夠結合兌吧渠道發行能力，在流量分發階段充分發揮槓桿效應，最終實現總體收益最大化。

　廣告基因解決流量與商業化效率，AI工業化解決內容供給效率。這種「懂流量、更懂工業化」的獨特基因，使其在內容生產的效率與精準度上遠超傳統內容公司。隨着AI全鏈路的深入應用，兌吧的入場為行業帶來深度變革，短劇的競爭不再是誰能更快拍出爆款，而是誰能以更低邊際成本、更高迭代速度持續產出可規模化變現的高質量內容，將AI短劇從「偶然性創作」推向「確定性體系」。

　隨着AI全鏈路能力的不斷深化和規模效應的持續釋放，在這一輪AI驅動內容產業重構的浪潮中，兌吧為整個行業提供了極致效率、充分商業閉環與可持續增長的全新發展範式，「港股AI短劇第一股」將隨着持續擴大的業務體量和不斷夯實的核心競爭壁壘，依託規模化運營優勢，有望實現整體盈利突破。