再有A股公司煞停來港上市計劃。在深交所上市、企業數碼化服務商漢得信息（深：300170）公布，綜合考慮宏觀經濟環境、資本市場狀況及公司發展規劃，決定終止發行H股並在港交所（388）主板上市。公司稱，有關決定不會對日常經營及持續發展造成重大影響。

　翻查資料顯示，漢得信息在去年10月宣布啟動H股上市籌備工作，同年12月向港交所遞交上市申請，其後因申請失效，於2026年7月29日再次遞表；獨家保薦人為國泰君安國際。不過，距離再次遞表僅約一個半月，漢得信息於9月宣布終止上市計劃。由啟動籌備至撤回申請，歷時不足一年，期間曾兩度向港交所遞表。

　正所謂「有人漏夜趕科場，有人辭官歸故里」，當有逾500間企業擠在港交所門口排隊，但有人選擇轉身離開。根據公開資料統計，連同漢得信息，年內至少有13家A股公司終止或擱置相關計劃。

　雖然這些公司終止來港上市計劃的背後原因各有不同，但大致可分為以下幾類。第一，包括如漢得信息因宏觀經濟環境等綜合考慮後而終止上市計劃。除了漢得信息外，今年首家宣布終止來港上市的玲瓏輪胎（滬：601966）也遇到相同情況。該公司於2025年4月啟動H股計劃，6月30日遞交招股書，12月30日招股書失效。直到今年1月22日，公司正式公告終止H股發行。玲瓏輪胎表示，這是鑑於當前宏觀經濟環境、公司自身實際情況、發展規劃，以及結合資本市場環境變化等多重因素的綜合考量。

　南都電源、科泰電源等公司也因類似原因而終止上市計劃。萬興科技也從2025年8月高調宣布赴港IPO到2026年4月宣告終止，僅不足一年時間。資料顯示，這些公司大多在2025年市場最熱時遞交了申請，但隨着時間推移，市場環境和需求發生了變化，最終選擇放棄。

　第二，因突發事件而被迫煞停上市。當中以距離上市僅一步之遙的華恒生物（滬：688639）最富戲劇性。今年6月22日，華恒生物剛通過港交所聆訊。不過，6月24日公司突發公告：實控人、董事長兼總經理郭恒華因涉嫌非法吸收公眾存款罪被公安機關刑事拘留，公司同時終止H股發行上市。從通過聆訊到宣告終止，只相隔兩天。

　第三，因公司實控人因個人私事而導致公司控股權不穩定，這些私事或牽涉離婚訴訟，最後終止上市計劃。如大洋電機（深：002249）於去年9月22日首次遞表，此後便再未更新材料，招股書於今年3月22日失效。7月20日，公司正式公告終止H股發行。 雖然根據港交所規定，遞表材料有效期為6個月，期滿未完成上市則自動失效，但外界普遍認為，招股書失效並非主因，實控人離婚訴訟才是真正的「攔路虎」。因為於公告終止前13天，大洋電機實控人魯楚平與彭惠的離婚糾紛案被法院立案，二人合計直接持有公司26.82%股份。從港交所《上市規則》要求新申請人在最近一個財年內控制權保持穩定，離婚一旦啟動財產分割，股權結構可能發生根本性變化。

　第四，港股上市排隊時間過長，返回A股融資更快。不少有意來港上市的內地公司眼見港股排隊上市所需時間太長、太久，最後還是回頭在A股做定增。例如﹕紫光股份（深：000938）原本計劃赴港募資約10億美元（約78億港元），宣布終止後隨即拋出不超過55.7億元的A股配股計劃，兩者融資淨額相當接近；華海清科（滬：688120）終止H股後轉向A股定增，擬募資不超過40億元。

　北交所一家公司——諾思蘭德（北：920047）董事長更坦言﹕「H股紮堆排隊，等待時間太長了。」他又指，北交所鼓勵科創企業通過場內再融資解決資金需求。

　今年6月30日，諾思蘭德公告也終止籌劃發行H股，改為向特定對象發行A股股票，擬募資不超過3億元。其中1.7億元投向創新藥研發，6000萬元投向生物工程新藥產業化項目。

　第五，有些公司認為港股監管審批漫長。例如﹕新奧股份（滬：600803）或可說屬於監管審批受阻。該公司籌劃的「私有化新奧能源＋H股介紹上市」跨境重組方案，總價值可能接近600億港元。不過，今年6月12日，交易始終未能集齊全部生效先決條件——中國證監會境外上市備案及港交所上市委員會批准兩項核心審批遲遲未能落定。公司最終審議通過了《關於終止重大資產重組及H股介紹上市的議案》，耗時近一年後，方案正式宣告終結。（記者 宋小茜）