內地快時尚巨頭希音-W(00625.HK)今日（14日）表現孱弱，盤中一度跌超10%，全天難見起色，最終收盤下跌9.14%，報36.4港元，股價創上市以來新低，成交額1.9億港元，總市值縮水至1545.62億港元。

　消息面上，傑富瑞首次覆蓋希音並給予「跑輸大盤」評級，目標價26港元，較上周五收盤價40.06港元仍有約35%下行空間。該行分析師John Chou等在報告中表示，希音的盈利依賴於低成本包裹、廣東地區供應商的密集分布以及由供應商出資的創新嘗試。隨着這些優勢的成本上升，該行預計其回報將走弱且估值將承壓。該行對其2026和2027財年的每股盈利(EPS)預測分別較市場共識預期低3%和20%，目標價相當於2027-2028年平均完全攤薄EPS的9倍市盈率。

　希音於9月1日以48.56港元發行價掛牌，上市首日即告破發，上市前4個交易日均錄得下跌，至上周該股稍有起色，但本周伊始便大跌近一成，令投資者倍感受挫。希音當前股價較發行價累計下跌約24.9%。

　值得注意的是，恒生指數公司於9月2日發布公告，希音符合恒生綜合指數的快速納入規則要求，將於9月14日收市後被正式納入恒生綜合指數及其分類指數，並於9月15日起生效。但因爲希音-W爲「同股不同權」架構公司，其仍需約7個月後才能納入港股通。（記者 朱輝豪）