9月20日晚間，兌吧集團（01753.HK）發布公告，公司創始人陳曉亮名下的Xiaoliang Holding（上市公司控股股東）與員工股份獎勵平台Kewei Holding簽署贈與協議，無償轉讓合共120,682,000股公司股份，佔公司已發行股本總額約11.21%。該批股份將全部用於員工激勵，作為公司僱員激勵計劃項下已授出或將要授出獎勵的股份來源。據公開信息統計，這也是港股迄今為止佔股本份額最大的創始人對員工持股計劃（ESOP）的捐贈。

　根據聯交所登記披露信息，兌吧自2019年上市後不久便公告，創始人自願將個人持股禁售期延長至三年。上市至今七年多，創始人始終未減持個人名下股份。此次上市七年後首次大額股權運作，並非套現退出，而是將佔總股本11.21%的股票投入人才激勵與人才發展。此舉既反映主要股東對公司長期發展的信心，也意味着公司正以股權為紐帶，將核心人才與AI戰略更緊密地綁定。

　佔總股本11.21%注入激勵平台

　從交易結構看，此次轉讓並非面向外部第三方的減持，而是公司創始人將股份無償注入公司員工激勵平台。公告顯示，截至公告日期，Xiaoliang Holding持有454,552,000股，佔已發行股份總數約42.21%。轉讓完成後，Xiaoliang Holding持股降至333,870,000股，佔比約31.01%；Kewei Holding原持有1,828,329股，佔比約0.17%，轉讓完成後持股增至122,510,329股，佔比約11.38%。儘管控股股東持股比例下降，但仍為公司控股股東，轉讓不會導致控股股東出現任何變動，公司控制權不變。這一安排的關鍵在於，股份用途明確指向僱員激勵。

　二級市場關注度顯著提升

　對上市公司而言，控股股東以真金白銀的股份支持激勵平台，既有助於優化股權結構，進一步綁定股東、公司與核心員工利益。

　二級市場層面，自8月24日AI短劇業務進展披露後，兌吧股價走出連續上行行情。截至9月18日收盤，公司股價報0.615港元，較該次公告前累計上漲約3.42倍；期間日均成交額約1046.35萬港元，刷新過去四年日均成交額新高，成為近期港股市場關注度較高的標的之一。在AI業務競爭日趨激烈的背景下，穩定的控制權與清晰的激勵來源，為公司推進中長期戰略提供治理基礎。

　激勵資源直指AI業務

　公告明確，Kewei Holding承諾未來新增激勵將主要用於AI短劇業務在內的AI業務發展所需人才激勵。這意味着，公司不是簡單擴充激勵池，而是把資源集中投向AI內容生產、技術研發及商業化等關鍵環節。

　數據顯示，兌吧集團AI短劇今年1月上線，上半年即貢獻收入2.23億元，佔集團總收入51.2%，成為第一大收入來源，帶動上半年總收入4.35億元，同比增長24.3%。人才端同步快速擴張，中報期末AI短劇團隊規模約412人，如今已突破600人，仍在持續擴增。公司大力投入搭建覆蓋編劇、製片、發行的AI全鏈路工作流，每個環節由對應的自研Agent協同運轉，使產能擴張、效率迭代、爆款可複製與人才擴增體系化得以充分實現。

　利好中長期價值兌現

　公告強調，現有及未來新增激勵計劃所授予的所有獎勵，均須遵守公司股權激勵管理辦法的歸屬及鎖定期安排。市場人士指出，歸屬與鎖定機制要求激勵對象在滿足業績或服務條件後方可獲得實際權益，並在鎖定期內不得隨意處置，有助於避免短期套利，促使核心團隊與公司長期價值共同進退。這也體現公司治理的規範性及對股東利益的保護。

　隨着AI短劇等AI業務規模化發展，人才激勵機制有望逐步轉化為業務增長動力，推動公司中長期戰略目標落地。在AI重塑內容產業的關鍵窗口期，兌吧集團以股權為紐帶，將控股股東、公司與核心人才的利益深度綁定。此次贈股不僅是一項股權安排，更是一場面向AI時代的人才戰略升級。隨着激勵計劃逐步落地，公司有望在AI業務賽道上實現可持續增長，並為股東創造長期價值。