京指跨境資金持續净流入 人幣雙向波動成常態

　　【香港商報訊】中國外管局國際收支司司長管濤周四在記者會上稱，目前跨境資金净流入的格局還沒有改變，但資金流動正在出現積極變化，未來資金流動和人民幣匯率的雙向波動將會成為一種新常態。

　　基本面未根本改變

　　管濤稱目前企業的持匯傾向增強、購匯意願上升，從遠期結售匯看，企業遠期購匯的動機增強，遠期結匯的意願減弱。「對於這些變化，我們覺得都是我們樂於見到的，我們也是有一定承受能力的。」他說，「我們不是說順差減少了、購匯多一點我們就緊張，我們首先要有容忍度，要看到它的積極方面。」管濤分析，從宏觀上來講，這些變化有利於外匯供求平衡，改善宏觀調控。從微觀上來講，有利於企業部門減少貨幣錯配，更好地應對資本流動的冲擊。

　　他認為，尽管現在人民幣匯率出現了波動，但是影響跨境資本流動的基本面因素并沒有發生根本改變，但另一方面國內和國際上還有很多不確定、不穩定的因素，在中國國際收支趨向均衡、人民幣匯率接近合理均衡水平的背景下，跨境資金流動和人民幣匯率雙向波動將成為一種新常態。

　　有升值壓力無升值預期

　　對於一季度間在資金保持净流入而人民幣匯率出現貶值的現象，他認為這是可以解釋的，今年以來國內經濟增長穩中趨緩，外貿進出口比較低迷，還有一些信用違約事件開始暴露，外部主要的問題就是美聯儲QE加速退出，這些都是分化匯率預期、推動資本流動波動的觸發因素。

　　「特別是當人民幣匯率波動加大以后，對前期看漲人民幣單邊升值的套利交易形成擠出效應，并釋放出平倉購匯的需求，反過來進一步推動匯率的波動和資金流出的壓力。」他說。管濤還表示，市場上人民幣是有升值的壓力，但與以前相比并沒有明顯的升值預期。據他觀察，尽管2013年人民幣兌美元即期匯率呈現升值態勢，但遠期市場上人民幣貶值，這反映了人民幣利率高於美元利率的狀况。就是看著市場上是有升值的壓力，但跟以前相比并沒有那種明顯的升值預期。特別是今年一季度，中國貨物貿易順差加上非金融類的直接投資净流入合計283億美元，同比下降41%，而同期銀行結售匯的順差同比增長57%，這說明實體經濟活動引起的順差減少。但結售匯順差增加，反映了企業順周期財務運作加大了套利資金流入的壓力。

　　昨天，人民幣對美元匯率中間價報6.1589，較前一交易日上漲10個基點。即期匯率收盤價為6.2489元，均為2012年12月12日以來的新低。

　　跨境資金保持净流入

　　在分析一季度外匯收支特點時，管濤說，目前跨境資金繼續保持净流入態勢，近期外匯供求狀况有所改善。市場主體結匯動機減弱而購匯意願增強，遠期結售匯順差先升后降。外管局周四公布，3月代客結售匯順差411億美元，較上月459億美元下降約10.5%；同期銀行代客遠期結匯簽約為净結匯27億美元，較上月大幅減少200億美元。