4月工业增加值增8.7% 数据逊预期 微调或加码

　　【香港商报讯】国家统计局昨日发布数据，4月全国规模以上工业增加值同比实际增长8.7%，增速比上月回落0.1个百分点；4月社会消费品零售总额同比增长11.9%，不及预期。另外，今年前4个月，中国城镇固定资产投资同比增长17.3%，增速连续7轮下滑。中国4月工业、投资和消费数据全部低於预期。分析人士认为，目前仍处在经济和政策形势的观察期，而且没有出现加速下滑的势头，预计政策面仍以定向微调加码为主，大规模刺激难期。

　　投资消费双双回落

　　4月份全国41个工业大类行业中有40个增加值保持同比增长。其中，黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比实际增长7.2%，汽车制造业增长11.5%，电气机械和器材制造业增长11.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.4%。值得注意的是，4月份全社会发电量为4250亿千瓦时，同比上升4.4%，增速创10个月新低。

　　4月份，全国规模以上工业企业产品销售率为97.9%，比上年同期下降0.1个百分点；实现出口交货值9614亿元，同比名义增长6.2%。

　　当日发布的数据还显示，消费和投资增速都略有放缓。4月份全国社会消费品零售总额为19701亿元，同比名义增长11.9%，增速比上月回落0.3个百分点。1至4月份，全国固定资产投资为107078亿元，同比名义增长17.3%，增速比1至3月份回落0.3个百分点。其中，民间固定资产投资为69540亿元，同比名义增长20.4%，增速比1至3月份回落0.5个百分点。

　　民资提速进入石油铁路行业

　　虽然中国投资增速跌至近一年来的低点，但基础设施投资和新开工项目计划总投资均呈现出加速态势。1-4月份，中国基础设施投资16865亿元，同比增长22.8%，增速比1-3月份提高0.3个百分点。

　　值得注意的是，在官方出台打破行业垄断，提振民间投资的多项举措后，民资进入石油、铁路等行业的速度明显提升。1-4月份，石油和天然气开采业的民间固定资产投资为53亿元，同比大增153.7%；同期，铁路运输业的民间固定资产投资52亿元，同比增长97.2%。

　　稳增长预期加码

　　分析人士表示，虽然4月工业、投资和消费数据全部低於预期，但预计政策面还是会保持定力，大规模刺激难期。

　　中国央行行长周小川日前曾表示，虽然经济形势有变化，但对经济形势的判断还需要更准确一些，短期数据不一定说明问题；在目前的情况下，国务院强调宏观调控要有定力，对於市场上有关央行全面下调存款准备金率的传言，他表示不会采取大规模刺激。

　　「越稳越伤心，」国泰君安宏观研究员薛鹤翔发出了这样的感慨，「就是说相比一季度政策层面有变得更积极些，但整体来看效果并没有体现出来，至少市场希望看到的温和的经济增长也没能看到。」他指出，工业、投资和消费都是趋於下行，真实的经济增长是不行的，同时因为通缩的蔓延，投资和消费也在拉低，或许实际的消费并没有那麽差。

　　「现在的稳增长和调结构，不存在哪只手会松一松的情况，政策选择很难。」他说，「但总理也说了有信心有实力实现全年7.5%左右的增速，高层对GDP还是有要求的。预计稳增长还是会加码。」