美股近日回落，投資者在業績期前獲利回吐，科技股跌勢較為顯著。VIX由低位上升，顯示投資者預期市場波動性增加，資金流入美債避險令美債息回落。內地股市溫和向好，人行繼續推行資金净投放，維持流動性相對寬松，穩定市場資金利率。內地市場預期人行或加大定向寬松力度，利好A股氣氛。

　　港股維持橫行悶局，外圍市場回軟或令恒指短暫調整，但於23000點水平應有支持，后市上望24000點阻力。

　　內地定向寬松料續來

　　人民銀行貨幣政策委員會第二季度例會日前在北京召開，由人行行長兼貨幣政策委員會主席周小川主持。會議認為當前中國經濟運行仍在合理區間，金融運行總體平穩，物價基本穩定。不過，經濟金融結構開始出現積極變化，所面臨的形勢依然錯綜复雜，有利條件和不利因素并存。會議強調，密切關注國際及內地經濟金融最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩中求進、改革創新，繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。改善和優化融資結構和信貸結構，繼續深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。市場認為文中提及「靈活運用多種貨幣政策工具」，或暗示會推出更多定向寬松措施，市場對此反應正面，利好股市后市發展。

　　中芯與美合作股價向好

　　中芯國際(981)宣布將與高通子公司美國高通技術公司在28納米工藝制程和晶圓制造服務方面緊密合作，在中國制造高通驍龍處理器。美國高通技術公司是全球最大的無晶圓廠半導體供應商之一，亦是全球3G、4G及下一代無線技術的領先企業，旗下驍龍處理器專為移動終端而設計。相信今次合作將會提升中芯國際28納米制程的成熟度及產能，令其成為中國本土率先為美國高通技術公司部分最新的驍龍處理器提供28納米多晶硅和28納米高介電常數金屬閘極工藝制程產品的半導體代工企業之一。中芯國際管理層表示，今次得到美國高通技術公司的支持，相信28納米技術將會成為公司最重要的增長動力之一。同時預期28納米產品生命周期長度將會超越先前的技術節點，令中芯能更好地服務美國高通，支持更多的需求。今次合作算得上中芯業務的重大突破，預期股價后市仍有力向上。

　　鴻福堂复制至內地有錢景

　　鴻福堂(1446)招股反應相當熱烈，上市后股價表現亦理想。根據Ipsos報告，按收益及零售店數目計算，鴻福堂為去年全港最大的中式草本飲品、湯品及龜苓膏零售商，約有34.4%市場占有率。目前於香港共有97間自營零售店，主要分布位置便利、人口密度及客流高的港鐵站及購物中心。集團於廣東主要城市及上海共有25間零售店，主攻中高收入客戶。目前公司主要收入仍來自香港，去年香港及內地銷售分別占78.6%和17.2%，但內地業務增長理想，過去3年收入复合增長達44.7%。公司以直接銷售及間接銷售的模式推廣產品，取得相當理想成績，并透過有效市場推廣，進一步提升品牌形象。內地人均收入上升，對健康保健產品需求殷切，未來市場增長空間甚廣。憑藉公司過往成功經驗，相信可复制至內地業務，盈利前景樂觀。建議於1.60元吸納，上望1.82元，跌穿1.45元止蝕。