小加網誌答疑：滬港通箭在弦上 將公布券商名單

　　【香港商報訊】記者陳正偉報道：臨近10月份「滬港通」上馬，市場上關於「滬港通」的討論也越來越激烈。港交所(388)行政總裁李小加昨日特別發表網誌為市場解讀「滬港通」，他強調「滬港通」是一項長期制度安排，現時最重要的并非追求火爆的市况，而是令其可以平穩安全的運行。他又透露，將在稍后時間公布獲准提供「滬港通」服務的券商名單。

　　滬港通須謹慎行之

　　「我們計劃在8月和9月聯合上交所舉行數次『滬港通』市場演習，稍后我們將公布獲准提供『滬港通』服務的券商名單。」李小加在網誌的開篇寫道，「滬港通」各項準備工作進展順利，業界各方反應也十分積極。他表示，在未來一兩個月會通過網誌的形式，與市場就「滬港通」的投資者保障及結構性的制約進行交流。

　　李小加指出，「滬港通」的結構性秩序主要包括額度設置、標的股票限制、假期安排、交割前端監控以及監管責任分配等等。

　　他重申，由於中港兩地資本市場存在巨大差异，因此需要通過「滬港通」這一制度設計實現兩地高度市場化的互聯互通。

　　但也因為兩地市場的差异，「滬港通」也必須遵循謹慎的原則，充分考慮各方因素和風險，因此在試點初期在制度安排上設定一些限制，仍不能完全讓投資者像投資本地市場一樣靈活與熟悉。

　　冀投資者適應兩地市場差异

　　李小加在網誌上挑選了一些代表性問題解答，當中以監管問題最多。對於投資者跨境投資的保護問題，他指出，「滬港通」的一大特點是「本地原則為本，主場規則優先」，因此投資者應遵循對方市場的規章制度與交易習慣，同時也會享受對方市場的監管保護。同時，他強調，兩地監管機構會緊密合作，為兩地投資者提供投資便利。

　　對於個人投資者關心的假期風險問題，李小加表示，由於兩地市場的交易日并不一致，必然出現一邊市場休市而另外一邊市場仍在交易的情况。他表示，投資者需要提前了解「滬港通」的假期安排，并根據自己的需要采取相應的風險管理措施。另一方面，他又提醒，國際投資者需要改變「先賣再結算」的交易習慣，遵循內地T+0的結算規則，他表示，在「滬港通」推出后，會與市場溝通，探索能否在股票借貸規則或IT系統方面尋求改進的方法。