上周，欧洲央行行长德拉吉宣布购买资产抵押债券和担保债券，有分析师称，这将向欧元区疲弱的经济注入约一万亿欧元的流动性。

 

　　随着欧元体系流动性增加，同时德拉吉还在考虑是否推出美联储式QE项目，欧元预计将继续走软。有经济学家认为，这将成为问题。

 

　　Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家称：“我们预计，随着一些央行评估资本流动和本国货币，货币战议论将重现。”

 

　　日本扩大宽松？

 

　　Lombard Street Research宏观经济研究负责人Choyleva称，欧洲央行资产购买项目的一个副作用或是导致欧元区银行加大对新兴市场放贷，以寻求更高收益。不算英国和瑞士的欧洲银行对新兴市场国家贷款已经接近历史最高水平，可能还会继续增长。她称这将推低欧元汇率。

 

　　Choyleva表示：“但日本为实现2%的通胀目标，也可能将QE翻倍。如果日本和欧元区都实施大规模QE，亚洲新兴市场会因本币升值而受损。”

 

　　中国加入货币战？

 

　　Choyleva认为，这将意味着中国将加入“战局”，她称，如果人民币不大幅贬值，中国无法重启强劲经济增长。

 

　　她称：“在加上美国利率可能走高，对欧元区将是致命的双重打击。全球经济仍缺乏真正的消费者需求，一系列的竞争性贬值将不是解决方法。”

 

　　为应对汇率波动，一国央行能够在调整基准利率、推出QE的同时，通过操纵外汇储备水平。央行经常强调，汇率不是主要政策目标，而是能够被视为货币宽松政策的一个积极副产品。2010年巴西财长称，一些国家有意压低本币，以改善出口竞争力。

 

　　2013年初，美联储、英国央行和日本央行全都推出QE项目，但目前英国央行和美联储两家央行正考虑使利率重返常态。(铁军)