今年，香港已成為投資中國企業首次公開發行(IPO)的最差場所。比起上海和紐約，香港的IPO交易錄得平均回報更低、虧損的可能性更大。

　　根據Dealogic的數據，1月份以來在港上市的35家中國內地企業中，只有18家的股價在上市后呈現累計上漲。平均而言，中國企業在港的IPO只錄得11%的回報。

　　相比之下，中國企業在美國或中國內地市場完成的IPO，回報要好得多。12宗在美完成的上市交易(多數來自科技板塊)中，只有一宗未能出現股價累計上漲。在紐約新上市的中國企業，股價平均累計上漲了三分之一。

　　對投資者來說，在滬市和深市上市的回報更為豐厚，就今年的多數交易而言，股價在上市后累計上漲了不止一倍。今年1月中國資本市場重啟IPO，此前監管機構曾將IPO關閉一年以上。重啟IPO以來的30宗最大規模交易中，只有兩宗的股價出現了累計下跌。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)亞洲(不含日本)股權資本市場主管尼爾-凱爾(Neil Kell)表示，中國重要的散戶群體在2013年遭遇IPO交易“荒”，因此他們非常渴望買入當前一輪IPO的股票。

　　今年進行了IPO的中國企業有將近200家，籌資規模達525億美元，其中將近一半來自9月份電子商務集團阿里巴巴(Alibaba)的上市。該公司的上市令紐約證交所(NYSE)成為IPO籌資額最多的交易所。

　　阿里巴巴[微博]的上市打破了迄今最大規模IPO的紀錄，其股價自上市以來已累計上漲63%，其市值因此達到約2700億美元。其他在美上市交易也表現不錯。阿里巴巴的對手、零售商京東(JD.com)的股價在上市后累計上漲了四分之一，應用開發商獵豹移動(Cheetah Mobile)的股價在上市后累計上漲了40%。

　　在上海，陜西煤業(Shaanxi Coal)在今年1月上市籌得6.58億美元后，股價累計上漲了50%。生豬養殖企業牧原食品(Muyuan Foodstuff)的股價在上市后累計飆升了130%。

　　相比之下，香港的IPO交易卻步履蹣跚。豬肉生產商萬洲國際(WH Group)今年8月的在港上市一波三折，在報出遜于預期的盈利后，其股價在上市后累計下跌了16%。天合化工(Tianhe Chemicals)則在賬目可靠性問題上遭遇空頭詰難，股價在上市后累計下跌了22%。