內地10月份進出口總值錄得3683億美元，按年增8.4%，出口增長11.6%，進口錄得4.6%增幅，帶動月度貿易順差擴大46.3%至454億美元，拉闊看，從近月進出口數據可見「外貿強、內需弱」持續呈現在中國貿易數據中。內地貿易夥伴經濟轉弱在主要貿易夥伴方面，歐美與中國之雙邊貿易總值分別增長9.8%及5.5%，東盟國家貿易額亦增7.4%，成為帶動是次出口增長雙位數字的主因，惟筆者對未來內地之外貿形勢仍抱擔憂，因內地貿易夥伴之經濟已出現轉弱，出口貿易額將帶來負面影響。

　　另外，10月份居民消費價格指數(CPI)按年升1.6%，升幅符合市場預期，當中食品價格按年升2.5%，惟筆者留意到豬肉及鮮菜價格分別按年跌3.1%及7.2%，是較為罕見之跌幅，直接影響總體CPI價格水平，相信中央繼續有條件推出更多定向寬松措施。亞洲基建投資撐資源價穩國統局亦發布10月份工業生產者購進價格指數(PPI)按年跌2.2%，跌幅較市場預期大，筆者認為PPI跌幅大，除顯示上游資源價格仍受累制造業需求疲弱及產能過剩之負面影響外，國際油價持續下跌亦成為PPI下跌元凶，且看未來亞洲之基建投資熱潮會否帶動原材料資源價格逐步靠穩。

　　A股昨日先升后回，形態有單日轉向味道，上證指數早段升11點至2484點，其后在買盤支持下推上，高位為2509點，即技術上已突破前年高位2478點，形態上有利中期后市發展。只是自10月27日低位2280點開始小升浪，到昨早高位2509點止計，上指兩周內已急升229點或10%，故有獲利回吐，加上買盤開始轉保守，故在沽壓下出現回調。昨午上指更倒跌27點至2446點，但對比兩周來之升幅，跌幅算輕微，收市時上證只微跌而已。恒指靠緊23781仍有運港股在A股主導下同樣出現先升后放緩，恒指昨早高開65點至23809點，其后升上23931點，但由於買盤不繼，故開始放緩至午后，恒指曾低見23761點，惟低位無追沽壓力，故即使反覆，惟整體表現尚穩。技術上，只要恒指靠緊23781點，問題不大，23781點乃本月波幅之中位數(24133點至23430點之一半)。

　　維達12元買看14元

　　維達國際(3331)近期股價凌厲，集團受惠產品組合優化，加上木漿價格回落減低制造成本，第3季收益及經營溢利分別按年升21.8%及78.7%，毛利率亦擴闊4.5百分點至31.4%，表現令市場驚喜，預料這增長趨勢可伸延至第4季，帶動全年業績表現。

　　隨着集團近年積極擴展產能，業務發展已進入收成期，加上管理層對旗下衛生紙產品組合訂下明確定位，相信將有助銷量增長;技術上看，維達股價在10.5元左近已觸底并現反彈勢頭，投資者候低在12元買入，中線目標價14元，止蝕價11元水平。

　　耀才證券市務總監郭思治(作者為證監會持牌人)逢周三刊出