自21世紀開始，地產跟經濟同步起飛，成就不少人致富夢。但好景不常，一次金融風暴卻令不少投資地產的人慘遭滑鐵盧。金融海嘯后，復蘇所需時間較預期多，投資者對金融資產信心動搖，因而傾向投資實物，如黃金及房地產等;然而，黃金等金屬只有升值的機會，而近期的價格更反映走勢可以非常波動，同時沒有利息收入;房地產則為實物兼享升值及租金收益，加上現時部分國家的政策有助相關板塊發展，故環球房地產的股票基金三年內平均錄得約38%回報(截至2014年11月7日)。

　　環球房產股票基金回報佳

　　從目前美國的經濟增長情况看，當地現時的民間債務結構整體健康，其中房地產貸款的跌勢已結束。雖然我們預料美聯儲局明年加息機會不低，將為主要靠收息温食的房產基金(亦有投資房託基金)有較大打擊，但隨着美國經濟有機會加息后進入擴張時，意味當地的房產貸款總額將重返正增長，故我們認為當地房產板塊未來數年的前景正面。

　　我們追踪的房產指數——富時EPRA/NAREIT已發展市場指數顯示，即使美聯儲局於2004年開始加息，但該指數仍明顯優於環球股市(MSCI世界指數)以及環球債市(摩根大通全球綜合債券指數)。因此，如聯儲局明年決定加息，對當地的房地產不算壞消息。值得留意是，由於個別房託基金質素參差，故我們建議投資者考慮房產相關的互惠基金，以享分散投資之效。

　　美國住房板塊維持復蘇

　　早前，美國商務部公布當地9月份的新屋銷售按月急升18%，為22年來最大升幅，以年率計增至50.4萬間，遠高市場預期的43萬間，是2008年5月以來最高，而全美不動產協會(NAR)公布，當地同月的現房銷售總數年化為517萬戶，勝預期的510萬戶，創去年9月來新高，意味當地的房地產復蘇維持穩健步伐。隨着美國房屋數據向好，加上聯儲局早前結束每月購債計劃，提及到當地勞動力資源的利用也漸增，意味當局對美國經濟復蘇有信心，故我們相信美國住房板塊的復蘇未來數年續維持。

　　根據理柏環球分類，坊間現時有兩隻美國房地產基金可供選擇。從三年的年化夏普比率比較，組內表現最佳的基金為路博邁美國房地產基金，期內錄得0.84的夏普比率。

　　基金主要行業比重分配

　　這基金由美國房地產證券團隊管理，SteveShigekawa與BrianJones為首席投資組合經理，兩人於房地產投資信託(REIT)領域擁有超逾11年的分析及投資經驗，且在建立及管理房地產行業特定投資組合擁有豐富經驗。截至2014年9月30日該基金主要行業比重為零售商場(13.43%)、辦公室(12.48%)、住宅(11.17%)、基礎建設(9.48%)、醫療保健(8.73%)、住屋及渡假村(7.40%)、購物中心(7.13%)、工業(5.11%)及房地產經營公司(4.41%)。全球華人國際投資交流會主席東驥基金管理董事總經理龐寶林