楊柳晗

　　全球黃金的需求仍在繼續下降，這也導致了黃金價格的持續低迷。

　　世界黃金協會(WGC)最新發布的2014年7至9月第三季度《黃金需求趨勢報告》數據顯示，第三季度全球黃金需求為929噸，同比略微下降2%，其中金飾總體需求較2013年輕微下降4%至534噸。

　　就中國市場而言，報告顯示，中國市場2014年第三季度金飾需求同比下降39%，至147噸，但整體上仍與2012年的第三季度以及過往五年的季度平均數(分別為148.2噸和154.9噸)處在同一水平。

　　此外，美國及英國市場在持續的經濟復蘇提振下金飾需求強勁。美國金飾需求同比提升4%至34噸，創下該地2009年以來最高的第三季度紀錄水平。英國金飾需求則連續第五季出現同比增長。

　　印度市場2014年第三季度金飾需求同比上升60%至183噸，創下該地區三季度的第二高紀錄水平。世界黃金協會認為，該增長一定程度上折射出了去年同期印度市場的疲軟需求，這是由于印度政府施行進口管制并上調進口關稅所導致的，也反映了該國旺盛金飾需求的反彈。

　　對于黃金投資需求，數據顯示，包括金條、金幣及黃金ETF在內的投資需求在2014年第三季度同比上升6%至204噸。然而，其中金條與金幣投資需求則下降21%至246噸。這也反映出，市場自去年消費需求激增后逐漸回歸常態。年初至今，ETF減持僅為84噸，而去年同期的減持規模則是699噸。第三季度的金條金幣需求，與過往十年季度平均水平(240.6噸)十分接近。而需要指出的是，在2008年金融危機之前，歐洲的金條與金幣市場幾乎微不足道。

　　世界黃金協會投資部董事總經理郭博思(MarcusGrubb)指出：“在經歷了特殊的2013年后，本季的全球黃金市場繼續向平穩過渡。中國正在消化和調整中，而印度的金飾需求受到排燈節前購買潮的提振。”

　　央行[微博]依然是黃金的重要購買者，在諸多經濟與地緣政治創傷依然未愈的情況下，各國央行再度向黃金尋求庇護及分散儲備配置。各國央行第三季度92.8噸的凈購買量使得年初至今的凈購買量達到335噸，與2013年同期水平(324噸)相仿。報告認為，有跡象表明2014年將是又一個以黃金充實各國央行儲備的年度。

　　世界黃金協會還指出，與最近數個季度相似，采購主要來自獨聯體地區。俄羅斯(55噸)、哈薩克斯坦(28噸)以及阿塞拜疆(7噸)三國繼續大幅增加黃金儲備。國際貨幣基金組織[微博]于10月修正增長預測，承認日益增加的下行風險正大行其道。增加黃金資產配置將在潛在經濟放緩時起到緩沖的作用。買進黃金的數量雖然巨大，但賣出黃金者卻寥寥。上一季度總共賣出黃金僅為微不足道的4噸。

　　雖然各國央行在2014年第三季度共買入93噸黃金，同比下降9%，但這是全球央行連續第15個季度成為黃金的凈買家。報告指出，背后的驅動因素包括各國央行繼續推進減持美元的多元化資產儲備以及持續地緣政治危機的背景。

　　就黃金供應而言，2014年第三季度黃金供給總量為1048噸，同比下降7%，延續了上半年圍繞黃金供給的主要趨勢。金礦產量上升1%，穩定在812噸；但是回收金供應跌幅明顯，降至2007年時807噸以來的最低水平。

　　世界黃金協會還表示，來自金礦的新增黃金供應小幅增長，展望未來，預計這種增長趨勢將萎縮。供應增長是由于在過去數年里相對較新的區區數家金礦投產所帶動，這些金礦是在上個十年黃金牛市期間開發的。但是，來自這些項目的擴容效應現正失去動力，進一步增長的前景已有限，仍然期望金礦產量大約在下一年度持平。