原油期貨價格週二(11月25日)收盤大跌，因為石油輸出國組織(OPEC)在週四奧地利首都維也納會議上宣佈減產的可能性越來越低。

　　截至收盤，美國NYMEX 1月原油期貨價格下跌1.69美元，跌幅2.23%，報74.09美元/桶，至逾四年(2010年9月份以來)新低，其跌幅甚至在盤後交易中擴大至2.00美元/桶;布倫特1月原油期貨價格收盤下跌1.35美元，跌幅1.69%，報78.33美元/桶。

　　週二北美盤初，俄羅斯、墨西哥、沙特和委內瑞拉四國結束會談，但卻未能在石油減產問題上達成共識，僅僅稱會針對原油市場的形勢舉行季度性例行會議。消息一經披露，原油價格跌幅迅速逼近2%。

　　俄羅斯能源部長Alexander Novak表示，當前80美元/桶的原油價格並非臨界點，無需要求緊急庫存，俄墨沙委四國同意密切關注原油市場走勢，太低、太高的油價都不利於俄羅斯，俄羅斯盧布現在抵消油價下跌。委內瑞拉外長表示，該國希望原油價格重返100美元/桶的平價水準。

　　隨後，有外媒傳出OPEC接近就嚴格執行現有配額制達成共識，使得原油價格跌幅一度收窄至不到1%，但最後還是迅速跌回日內低點附近。

　　下圖為美國NYMEX 12月原油期貨價格日內走勢圖，時間為美國當地時間：

圖片來源：Bloomberg，匯通財經

　　紐約Tyche Capital Advisors商品基金經理Tariq Zahir認為，上述俄墨沙委四國未能達成任何減產協議，而減產恰恰是OPEC產油大戶沙特所最不希望看到的選項，OPEC若要讓原油市場趨於穩定，至少得減產200萬桶/日。

　　在對原油價格走勢缺乏清晰認識的情況下，布倫特1月原油期貨價格隱含波動率近期上升至36.29%的2012年6月份以來新高。法國巴黎銀行(BNP Paribas)稱，OPEC維也納會議將導致原油價格大幅波動，開立淨看漲波動頭寸和看漲波動風險溢價頭寸的風險/回報都不具魅力。

　　德意志銀行表示，OPEC協同減產不可避免，這與當前市場基本面有關，但減產的不確定性在於OPEC是否能夠及時宣佈減產、或者是否要到明年年初才採取行動。

　　富國銀行(Wells Fargo)首席國際策略師Paul Christopher指出，如果OPEC的策略果真是保持耐心，那週四的維也納會議恐怕要麼不會宣佈減產、要麼小幅減產50萬桶/日;原油市場的供需能夠在當前價位上方實現平衡，但這樣的過程會比較緩慢;就目前而言，下調2015年年底的美國NYMEX原油價格預期至88-92美元/桶(此前料介於97-102美元/桶)。

　　法國興業銀行(Social Generale)週二稍早表示，下調2015年布倫特原油平均價格預期至90美元/桶(此前料為91美元/桶)、下調2016年布倫特原油平均價格預期至90美元/桶(此前料為96美元/桶)，下調2015年美國NYMEX原油平均價格預期至82美元/桶(此前料為83美元/桶)，並下調2016年美國NYMEX原油平均價格預期至81美元/桶(此前料為86.50美元/桶)。

　　值得一提的是，除了備受矚目的週四OPEC維也納會議，週二稍晚和週三(11月26日)還將陸續發佈最近一周的美國石油協會(API)原油庫存報告和美國能源資訊署(EIA)的官方庫存報告。