【香港商報訊】記者張麗娟報道：中國近日降息被市場解讀為貨幣政策轉向的標誌。央行副行長胡曉煉昨日在《財經》年會上強調，穩健的貨幣政策取向沒有改變，央行近日降息并非政策放松，利率下調直接目的是緩解目前融資成本的突出問題。目前經濟增長仍在合理水平，看不到轉變貨幣政策取向的需求。央行采取「花樣放水」將使基礎貨幣投放更加有針對性。「在這種情况下，我們對於經濟持續健康增長是充滿信心的，因此，我們認為目前還看不出來要轉變貨幣政策基本取向的這樣一個需求。」胡曉煉說。

　　無幣策轉向需求央行近日時隔兩年之后再次實施全面、非對稱性降息，央行副行長胡曉煉昨日解釋稱，不能輕易把是次貸款和存款基準利率的下調理解為就是政策的放松，穩健貨幣政策的取向并沒有改變。她強調，目前7.4%的經濟增長仍處於合理區間，而且這一增長水平是在結構進一步調整的情况下發生的，就業形勢亦比較好。

　　胡曉煉介紹，是次下調基準利率的直接目的，是為了緩解目前企業融資成本高這一突出問題。「現在最突出的問題，就是隨著物價的下降，實際利率就顯得高了。這也是下調基準利率想解決的突出矛盾，使得實際利率水平更合理，使得企業的融資負擔在降息后有所減輕，而且對經濟增長也有支持作用」。她指出，從貨幣政策決策的基本框架來說，4個目標仍是基本出發點：穩定物價、充分就業、經濟增長、國際收支平衡。

　　「花樣放水」更有針對性

　　胡曉煉同時強調，穩健貨幣政策的取向不變，并不意味著不使用各項貨幣政策工具。「隨著經濟的增長，貨幣的供給也要隨之增長，貨幣供給的原動力——基礎貨幣投放也應該增長，而基礎貨幣投放通過什麼樣的渠道是有不同選擇的。有人把央行基礎貨幣投放的方式叫做『花樣放水』，如果能夠被理解為投放更加有針對性，能夠更有效提高資金的使用效率，那麼這就是一個正確的理解。」

　　胡曉煉介紹，為保持銀行體系流動性總體平穩適度，支持貨幣信貸合理增長，人民銀行今年根據流動性需求的期限、主體和用途，以促進結構調整為導向，不斷豐富和完善了貨幣政策工具組合。央行今年兩次實施「定向降準」，分別下調縣域農村商業銀行和農村合作銀行存款準備金率2個和0.5個百分點，對符合審慎經營要求且「三農」和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行下調存款準備金率0.5個百分點。

　　在創新貨幣供給工具、調節流動性供應、引導市場利率走勢方面，央行創設了中期借貸便利(MLF)，向符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行提供中期基礎貨幣，對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。「總體上看，這種定向式的投放工具，能夠較好地兼顧貨幣總量調控和結構調整，合理引導金融支持實體經濟發展。」胡曉煉稱。

　　金融改革積極推進

　　上周五，央行在降息的同時推出利率市場化的舉措，提高了存款利率浮動上限并簡化了期限檔次。胡曉煉強調，擴大存款利率上浮區間、簡化期限檔次，都擴大了利率在市場化定價上的空間。同時，穩步擴大同業存單的發行，對金融機構負債市場化定價起了推動作用。她認為，伴隨著多樣化金融產品的創新，利率市場化程度已大大提高。此外，銀行間債券市場發展亦較快，直接融資比重比去年同期上升了5個百分點。

　　匯率形成機制的市場化改革也取得大進展。胡曉煉介紹，今年3月份，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，銀行櫃台匯率報價區間由2%擴大到3%。匯率區間擴大后，央行大幅減少了對外匯市場的直接參與，應該說已基本退出了常態化的市場干預。外匯市場總體運行平穩，人民幣雙向波動彈性明顯增強。

　　金融對外開放不斷深化。胡曉煉稱，境內機構到香港發債額已累計超過1000億，又正式啟動「滬港通」，啟動RQDII，擴大RQFII的境外試點，允許跨國企業開展人民幣雙向資金池的集中運作。同時，人民幣走出去明顯加快。

　　今年前10個月，跨境人民幣結算規模近8萬億，與147個國家有跨境人民幣收付。人民幣走出去延伸到歐洲主要的經濟金融中心，擴展美洲、大洋洲和中東地區，30家央行與貨幣當局已把人民幣納入外匯儲備。