方正與政泉的股票代持糾紛已持續一月有余，且有愈演愈烈之勢。一方是全國最大的校辦企業北大旗下的方正集團，另一方則為以地產起家的民企政泉控股。截至目前，方正系旗下多家上市公司被卷入糾紛之中。雖然真相尚未揭示，但透過這一事件可以發現，大學校辦企業的特殊身份或許存在一定的公司治理盲區。

　　11月3日，政泉控股在網絡上公開實名舉報北大醫藥股東涉嫌違法關聯交易和信息虛假披露，稱其之前所持北大醫藥股票為替人代持，并指控方正集團CEO李友等人涉嫌內幕交易炒賣北大醫藥股票。11月18日，因北大醫藥涉嫌違反證券法律法規，證監會[微博]決定對其進行立案調查。12月15日，北大醫藥發布公告稱，收到深交所[微博]的《紀律處分事先告知書》，政泉控股與北大醫藥的關聯方北大資源，存在未及時披露代持協議及權益變動情況、股東大會審議關聯議案時未回避表決的違規行為，深交所擬對政泉控股及北大資源給予公開譴責。

　　有投行人士分析，從12月15日晚間深交所開出的針對信息披露違規的處罰來看，并未處罰北大醫藥，這也說明在目前有關信息披露違法的事項調查中，上市公司層面并未涉及。

　　不過，從更大的視角來審視整個事件可以發現，依托高校的雄厚人力資源及行政資源，校辦企業大多介入了高科技及金融投資等高技術含量業務。但是，公司高管及員工的高素質，并不會成為該類上市公司公司治理合規嚴謹的充分條件。校辦企業的實際控制人往往具有行政級別，同時自身又具有市場化身份，這一雙重身份可能會給監管帶來一定的難度，最終使類似公司成為“兩不管”地帶。而校辦企業高管的高素質，此時卻有可能成為雙刃劍，為其違規行為披上更難發現的外衣。

　　即使此次事件最終的調查結果止于代持，而不涉及內幕交易，依然影響了上市公司的日常經營。稍早前北大醫藥已發布公告，鑒于已對公司進行立案調查，證監會根據《上市公司證券發行管理辦法》的相關規定，中止審查公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項。而在12月3日，方正證券(13.91, 0.26, 1.90%)也發布重大風險提示公告，宣布由于民族證券董事會、管理層拒絕配合，可能影響上市公司2014年年度報告審計工作的正常開展。

　　校企類上市公司的雙重身份，不應助其淪為監管盲區。