油價近月急跌，對航運股帶來刺激。因燃油是航運業主要運作成本。然而長遠對航運業孰利孰弊，業界意見紛紜。現時行業出現船舶大型化趨勢，5000標準箱以上的船舶運力比例從2000年的13%，增至今年的56%，從船型訂單看，萬箱船隻占集裝箱船訂單比例由5年前的6%，升至現在53%，7500箱船隻的訂單占比更達85%。

　　有船公司預計，油價下跌會減少船公司提升燃油效率的誘因，導致未來大船訂單減少，長遠有利紓緩行業運力過剩。然而亦有航運企業高層指，油價繼續下跌，長期可能會使目前停運的高油耗船重出市場，加劇運力過剩問題。另一方面，船舶大型化趨勢減慢，或導致中小型航運企業更難被擠出市場，不利行業整合。故此低油價對航運業本身是好壞參半。

　　沙特阿拉伯石油部長早前表明：即使紐約油價跌至每桶20元（美元下同），石油輸出國組織(OPEC)亦不會減產，目的是把高成本產油商諸如俄羅斯、美國頁巖氣田等趕出市場，以維護OPEC成員在國際原油市場的市占。美國眼前樂見油價下跌，因這給俄羅斯經濟壓力，令俄羅斯盧布下滑，同時打擊總統普京。

　　當心黑天鵝

　　然而，美國新油商不少借債采油，并以石油在每桶60元之上的假設舉債，低油價隨時令這些借債違約，可掀起另一次金融海嘯，美國在魚與熊掌不能兼得下，正面臨抉擇。對航運業而言，享受低油價有著面臨環球貿易衰退的風險，且當美國選擇以非常軍政手段推高油價，以保自己的頁巖氣革命，對航運業亦會是另一重利淡，這些風險亦是不能忽略的。

　　陳輝