1月2日，2015年首個交易日。由於市場擔憂全球原油供應充裕，國際油價收盤再度下跌。事實上，2014年，紐約和布蘭特油價全年跌幅分別高達46%和48%。有市場分析人士指，由於全球原油供應充分，低油價或將成為世界經濟新常態。　　

　　國際油價再創逾五年低點

　　本周五（1月2日），2月交貨的倫敦布蘭特原油期貨價格盤中一度大跌，觸及2009年5月7日以來的低點55.48美元/桶，此後有所反彈。

　　紐約原油期貨價格則在跌至2009年5月1日低點52.03後轉而上漲，日內最高觸及53.80

　　美元，但未能持穩於53美元上方即很快回落。

　　截至當日收盤，紐約油價下跌0.58美元，收於每桶52.69美元，跌幅為1.09%；布蘭特油價下跌0.91美元，收於每桶56.42美元，跌幅為1.59%。至此，紐約油價以及布蘭特油價均已連續6周下跌。

　　去年，紐約油價下跌了46%，是過去6年中跌幅最大的一年，從1983年至今跌幅排在第二位；布蘭特油價全年跌幅更是高達48%。作為2014年全球金融市場最「熊」品種之一，國際油價自6月份站上年內高點後便開啟了斷崖式下跌模式。上月以來，紐約油價和布蘭特油價雙雙跌破每桶60美元大關，刷新5年半新低。紐約油價幾度下探至每桶53美元以下，較年內高點107美元無疑是「腰斬」；布蘭特油價同樣疲軟，至今仍在57美元下方徘徊，而去年最高曾達115美元。

　　全球原油生產國馬力開足

　　分析普遍認為，此輪油價大跌要歸咎於美國頁巖氣革命蓬勃發展、石油輸出國組織(OPEC)拒不減產使原油供應不斷增長；與此同時，全球需求不斷放緩，從而造成供需失衡。再加上美元指數不斷創出新高，多個產油國調低向亞洲出口原油價等因素，這進一步助推了國際油價下跌。

　　即使如此，為爭奪市場佔有率，美國原油生產商及OPEC仍在提高產量。上月，OPEC產量已連續7個月高於計劃，而美國原油產量則持於30多年來高位。

　　最近，俄羅斯及伊拉克等原油生產國供應也在增長，兩國產量都攀升至10年高位。有分析師稱，現在沒有人願意減少產出，俄羅斯已加入增產行列，其產量正接近前蘇聯時期的高點。俄能源部前天公布數據顯示，2014年俄產油量達1058萬桶/日，同比增0.7%，為蘇聯解體後的最高水平。俄能源部長諾瓦克表示，俄羅斯是全球最大產油國，2015年將繼續維持2014年原油產量。

　　中國及歐洲製造業顯露出的疲軟跡象也令油價難以得到提振。歐元區工廠產出增長低於預期，全球第二大經濟體、第二大原油消費國——中國元旦公布的官方PMI數據跌至18個月來最低水平，均降低了未來的原油潛在需求。

　　上半年油價反彈幾無可能

　　去年下半年以來的油價暴跌顛覆了全球經濟預期，給全球市場造成巨大混亂。如今，分析師和投資者已將低油價視為新常態。

　　進入新年，投資者和交易員大多表示，鑒於美國石油產量持續上升、全球增長乏力令需求受抑，國際油價在2015年下半年之前反彈的可能性不大。市場人士稱，全球市場供應過剩的局面需要好幾個月才能緩和。生產商減少生產是逐步漸進的，而消費者也不可能立即改變消費習慣。

　　有分析師稱，隨著二季度冬季取暖油需求消退，油價有可能進一步下跌。另外，隨著許多實力較弱、槓桿水平較高的公司難以應對低油價衝擊，銀行人士和投資者預計能源行業將出現新一輪併購浪潮。摩根大通指，石油市場尚未恢復平衡，有理由預計短期油價將進一步下行。該行預料油價會在今年第一季度觸底。

　　多數分析師和投資者認為，眼下唯一確定的就是波動性。多年來由於歐佩克的存在，油價波動性一直比其他大宗商品小，但投資者如今質疑歐佩克是否已經失去了市場影響力。在歐佩

　　克不作為情況下，單個公司或產油國未必會減少石油產量，削減過剩供應——現在全球石油供應每日過剩200萬桶。

　　市場觀察人士指，地緣政治事件或OPEC決定引發原油供應突然變動可能造成油價報復性反彈；否則，2015年下半年供需平衡後，油價才會有所回升。但是，原油價格重回每桶100美元可能將是多年以後的事了。

油價暴跌或提振全球經濟

　　從需求來看，低油價應能刺激舉步維艱的全球經濟。國際貨幣基金組織（IMF）經濟學家認為，油價暴跌為全球經濟「注入了一針興奮劑」，或讓2015年全球經濟增長率提升0.3至0.7個百分點；明年中國國內生產總值可能會比之前預測的提高0.4至0.7個百分點，美國經濟增長亦將提高0.2至0.5個百分點。

　　油價下跌影響或被低估

　　去年以來，國際油價跳水觸發連鎖反應，「小夥伴們」紛紛受到拖累。有人說，原油期貨已經「熊」到沒有朋友了。大宗商品上演暴跌浪潮，匯市、股市、債市大受影響：俄羅斯盧布創下16年最大跌幅、尼日利亞股市創13個月來新低、委內瑞拉國債價格創16年來最低。產油國紛紛中招，經濟受到重創，油企巨頭被迫減支裁員。有評論認為，這是自2008年金融危機以來最嚴重的事件。

　　展望後市，油價下行對於全球經濟的影響或許不止那麼簡單。「大部分經濟學家低估了油價下跌對主要經濟體的影響。」彭博經濟學家卡爾．利開多納（Carl Riccadonna）指，對俄羅斯、委內瑞拉、伊朗和利比亞等主要依賴原油出口的國家，原油是其主要收入來源，原油價格下跌對其經濟存在著致命性的打擊。在油價暴跌、西方制裁和盧布危機三重夾擊之下，去年俄羅斯經濟出現5年來首次衰退。

　　OPEC時代終結必須適應

　　而一些靠進口石油的顧客，則享受到油價腰斬帶來的盛宴快感。利開多納認為，對美國、中國、歐洲等一些原油進口國家而言，油價下降對經濟刺激作用可能也被低估了。「例如美國，汽油價格每下跌1美分，對非能源領域的消費可增加10億美元。美國11月份的零售數據已證明了這一點」。一個簡單的邏輯是，美國消費者如駕車人，因為可將汽油開支節省下來，去購買更多其他商品。

　　倫敦大學國王學院國王政策研究所主席尼克．巴特勒則認為，持續了40年的OPEC時代已經落幕，現實主義時代拉開帷幕，油價將取決於市場供應、成本和需求等基本情況。2015年將會是痛苦的一年，因為每個人都要適應OPEC時代的終結。