筆者在新年后回到香港，剛下飛機，電話就響起，話題再次涉及深港通。在本周一國務院總理李克強在深圳視察時提到，滬港通后應該有深港通。這一消息為投資市場帶來了新的猜測。

　　深港通若能在2015年內開通，這將加快推動內地資本市場的國際化。不過，筆者估計深股通相關標的股份，估計會以深圳主板市場成分股為主，藍籌股有望繼續走強，而中小板、創業板相關的股份在第一階段并不會納入標的中。

　　2015年為內地結構性金融改革的重要時間，加快對外開放國際化，推進深港合作，建設跨境平臺，支持國家戰略是重要的部署。

　　料末季推出

　　至於深港通的推出時間，估計在今年四季度。計劃的推出將為深圳股市的估值產生影響，對中小板與創業板影響較大，而深港兩地相互稀缺的資產將會受惠，高估值的標的難免受到影響。預計深股通投資標的需要維持與滬股通一致的篩選標準，以市值、指數及兩地掛牌為考慮，相信中小板創業板大多數企業不會在首批核準深港通名單中。不過，在深港通開通的同時，港股通的部分為了避免重疊，將會推出新版本或擴容。

　　深港通的新發展有利A股和H股的併軌，無論在流動性及估值等問題上均有利兩市的長期發展，加強互補性及擴大投資範圍。

　　參考整體格局，隨著滬港通的成熟，深港通的開通，內地資本市場將加強與國際市場的融合。從投資部署上，目前，滬股通的股票範圍為上證180指數、上證380指數的成分股，以及滬港兩地均同步上市的A+H股公司股票。以此為標準，筆者估計深港通將參考滬港通，因此，深股通的試點初期標的範圍，有較大的機會是采納《深證100指數》、《深證300指數成分股》，以及深港兩地均同步上市的A+H股票。

　　隨著滬港通及深港通的設立，內地投資市場也將加強與其他國際市場的聯繫。

　　特邀作者 溫天納 資深投資銀行家