導讀：財經撰稿人達斯(SATYAJIT DAS)在MarketWatch撰文指出，石油價格的暴跌已經使得許多國家遭到了比看上去更為嚴重的沖擊，甚至美國都難以獨善其身，由此而產生的影響將是極為深遠的。

　　以下即達斯的評論文章全文：

　　大家都一致相信，原油價格的走低其實相當于一種變相的量化寬松，可以為全球經濟提供強大的支持。

　　具體說來，每桶40美元的價格跌幅就意味著從石油生產者到消費者，發生了1萬3000億美元的收入轉移，而這已經等于全球國內生產總值的2%左右了。大致上，40%的油價下跌如果持續保持下去，可以讓全球經濟每年獲得0.80%的額外增長。

　　這種對低油價好處估計的理論基礎，是邊際消費傾向的差異。這一前提認為，更低的價格可以將收入從生產者轉移到消費者那里，而后者會很樂意花掉這些收入，進而推動經濟的整體增長。

　　在過去，這一理念確實有其合理之處，因為產油的主要是那些沙漠地區的酋長國，而后者花掉自己石油美元的能力確實是有限的。可是現在，許多產油國在財政上其實都是大手大腳，他們將自己的石油收入大量投入了雄心勃勃的公共開支計劃，或者是用在了豐厚的國內能源補貼上。

　　低油價必然會迫使這些政府削減計劃和補貼的力度，要不然他們就只能舉債，而這總歸會對其經濟增長產生消極影響。

　　強勢美元或許會抵消掉一些低油價帶來的好處，對儲蓄形成打壓。一個我們經常會忽略的因素是，以當地貨幣計算，在不少地方，油價其實還是處于接近最高紀錄的水平，在一些新興市場國家尤其是如此。

　　還有一個因素會讓問題復雜起來，這就是，低油價的好處到底會不會真正流到消費者那里。許多國家，比如印度尼西亞和印尼的政府，都已經在利用這個機會大幅度削減燃油補貼。盡管從公共財政和經濟效率的角度思考，這可以說是好事，但是，將原本可以流向消費者的好處至少分流一部分到政府口袋里，顯然會抑制增長。

　　即便是那些好處實實在在歸了消費者的地方，這好處也不見得能夠轉化為消費和增長，因為就業面的變數，或者是收入增長乏力，這些資金很可能最終被投入儲蓄或者是償還債務，而不是消費。

　　還有，低油價還會削弱能源勘探、開發和生產等方面的投資。有專家認為，由于油價下跌而導致的這些投資減少，其規模可能已經接近1萬億美元。石油公司都在削減成本，比如與石油服務行業重新商談合同等。他們支出的減少必然會對經濟活動及增長產生消極影響。

　　全球各地的生產者都會因為石油收入的減少而受到沖擊。當之前基于更高油價的各種支出計劃在低油價面前顯得極為不合時宜，而國家經濟基礎又如此狹窄，他們必須想辦法平衡自己的預算。

　　沙特阿拉伯是個高度依賴石油的國家，45%的國內生產總值和80%的政府收入都來自油井。沙特的各種福利計劃非常豐厚，一定程度上也是為了讓國民保持穩定，不被卷入各種宗教或者政治的動蕩，事實上，政府支出貢獻了該國國內生產總值的30%以上。對于這樣一個石油出口大國而言，油價下跌40%就意味著他們損失了超過1000億美元的收入。目前，該國估計將要面對自己歷史上最大的預算赤字，約為400億美元。

　　好在，沙特有超過7000億美元的金融儲備，這使得他們可以從容應對巨大的赤字。可是，老國王的去世和新國王的繼位，這一變故完全可能對沙特的經濟和石油政策產生難以料想的影響。

　　其他出口國的處境還要更加麻煩。比如，俄羅斯現在正因為油價下跌和西方制裁而腹背受敵。俄羅斯的儲備資金超過4000億美元，只是他們可以立即投入使用的恐怕要少得多。 這種情況下，俄國想要讓自己獲得足夠的緩沖，免于受到油價波動的嚴重沖擊，就不是那么容易了。

　　具體說來，俄國的企業，尤其是極為虛弱的銀行現在都在要求政府的金融支持，因為西方的制裁之下，他們想要在國際市場上融資，難度已經極大增加了。此外，為了支持盧布，俄國央行[微博]也不得不出手干預外匯市場。總之，對于外匯儲備越來越高的要求，就意味著俄羅斯應對低油價的時候，轉寰空間是有限的。

　　伊朗、委內瑞拉，以及尼日利亞為代表的一些西非產油國也同樣面對著挑戰。伊朗政府想要平衡自己的預算，為政府支出——包括大量低效率的補貼——獲得足夠的資金支持，油價是不能低于每桶130美元的。和俄國一樣，伊朗也受到制裁，這就使得他們在國際上舉債來應付危機的能力受到了嚴格限制。委內瑞拉的出口收入，96%都來自石油，油價低于120美元，他們的日子就不能正常繼續。馬來西亞國家石油公司為該國貢獻著大約三分之一的政府收入，他們已經宣布，如果油價持續低于70美元，就將不得不大量削減派發給政府的股息。

　　美國也不能獨善其身。石油稅收和特許權費用為阿拉斯加州提供了近90%的政府收入，現在該州已經被迫停止雇用新的人手，停止了任何新的支出項目。得克薩斯州、賓夕法尼亞州、北達科他州、科羅拉多州、西弗吉尼亞州、懷俄明州、俄克拉荷馬州和蒙大拿州都面臨著類似的政府收入減少問題，也不得不延遲了新的頁巖油生產投資。還有一個事實會使得這種影響變得更加嚴重——美國近年來新增就業機會當中收入較好的，很多都集中在能源領域，除此之外，大量來自服務領域的工作崗位，支付的其實都只是最低工資。

　　各種預算、經濟和債務問題正在使得風險在世界各個角落聚積起來。許多產油國實際上還都是由專制獨裁的政權統治，政治不穩，也缺乏適當的民眾參政框架，這還會讓變數進一步增大。其實，在這樣的時候，回顧一下歷史總是有價值的：其實，當年的蘇聯之所以崩潰，有一個重要的原因就是1980年代中期的石油價格暴跌。