【香港商报网讯】受民生银行行长毛晓峰被带走协助调查影响，民生银行AH股周一双双大幅低开6%并拖累银行板块重挫，随后股价回升低位震荡，截至收盘，民生银行A股跌3.17%报9.17元；民生银行H股下跌3.07%，报9.16港元。
1月30日晚間，民生銀行黨委書記兼行長毛曉峰爆出被中紀委帶走，對此民生銀行新聞發言人確認稱“此事屬毛曉峰個人原因”。但盡管如此，對于資本市場投資者而言，最關心的莫過于這一“黑天鵝”事件影響幾何？
騰訊證券總結事后各大券商點評發現，大部分券商認為民生銀行黑天鵝一事為具有一定的偶發性和事件性，銀行業大面積受到波及的概率不高，而民生銀行股價短期或受到負面影響，同時股價調整可能一步到位，但銀行業長期依然看好。
從上周五晚上開始，民生銀行行長毛曉峰被帶走協助調查的消息就已經在業內傳開。而民生銀行則在官網上第一時間刊登公告稱，此事屬民生銀行行長毛曉峰個人原因，與民生銀行經營無關。周六晚上，民生銀行再度發布公告稱，毛曉峰辭去民生銀行行長之職，暫由董事長洪崎代行行長職責。
券商分析師們分析，此次黑天鵝情緒影響甚過實質影響，民生銀行股價短期或承壓，而調整可能一步到位，而國泰君安邱冠華認為股價影響范圍在5%-10%。
民生銀行沒暴跌三大理由
通過對各大券商的盤點可知，大部分券商對民生銀行“黑天鵝”一事表達了較為中性甚至樂觀的觀點。多個券商表示，民生銀行股價短期或受到負面影響，一段時間內甚至會出現較大的震蕩，但這可能會吸引更多買家，且因為此事具有一定的偶發性和事件性，對民生銀行長期走勢持樂觀態度，并依然看好銀行業。
有人更是羅列了一些類似“黑天鵝”事件后部分股票的走勢——歷史數據顯示，“高管黑天鵝”對于上市公司的影響幾乎都會在第二天迅速反應。2013年7月以來，國騰電子、明星電纜、金螳螂和華潤電力等A股和H股上市公司的董事長（或實際控制人）接連遭遇或被抓或被舉報的境遇，而股價表現不一。其中金螳螂與華潤電力在復牌后當天股價下跌接近10%，而國騰電子、明星電纜表現相對“淡定”，其中國騰電子在事后第一個交易日下跌逼近5%，而明星電纜僅下跌超過2%。
華泰證券分析師羅毅指出，近年歷次千億市值以上的大型上市公司高管被帶走事件，對股價反而多為中性偏正面，例如最近的2014年12月3日中石化事件后一周內股價上行4%，一個月股價上行27%，反而走出幾年內高點；2013年8月26日中石油多位高管出事后股價走勢平穩。
綜合上述的研判，民生銀行跌了未必是壞事，且“黑天鵝”事件發生后，民生銀行董事長洪崎緊急攜該行全體高管與多位分析師進行了一個半小時的現場交流，積極應對。在回答多家機構分析師們的提問時洪崎明確，在與第一大股東安邦集團溝通時，安邦明確表示之所以頻頻增持，是看好民生銀行的長遠發展，其他大股東也紛紛表示看好民生銀行的未來，當前不會賣出民生銀行股票。
這樣的表態，對投資者來說，或許是顆定心丸，如此看來，民生銀行短期股價下跌，或許僅僅意味著輸時間而已。
民生跌了安邦也浮虧 散戶怕啥？
數據顯示，此前一直增持民生銀行股份的安邦保險目前持股比例已經超過20%，值得注意的是，以上周五民生銀行A股9.47元/股的收盤價計算，安邦保險對民生銀行A股累計61.3億股的總持倉已出現11億元以上的浮虧。這對于精明的安邦保險來說，恐怕是不能忍受的事。
洪崎董事長指出安邦集團頻繁增持民生，僅作財務投資者。短期內公司經營戰略和管理團隊有望保持穩定。但對此，上海一家上市券商銀行業分析師稱，“安邦保險短短2個月通過密集增持，牢固獲取民生銀行第一大股東地位。這一行為肯定不能僅用財務投資來解釋，市場猜測安邦保險謀求民生銀行控制權并非空穴來風。”
而獲得控制權后，安邦肯定還會謀求未來更大的發展。畢竟賠本的買賣誰都不會做，況且是布局如此嚴密的安邦，所以應該說，目前的浮虧并不可怕，投資者應靜待其走向。
“火車跑的快 全靠車頭帶”
上海一家大型私募總經理表示，毛曉峰事件短期會有影響，但不會對民生股價造成太大影響，因為民生銀行有其本身內在文化、形成完善的治理結構，不會因為管理層變動有太大影響，何況毛曉峰并非民生創始人。
此外，諸如民生這種已經形成明確盈利模式的公司，除非是創始人，否則，并不會改變其前進的道路。假使未來有了安邦這樣的強力“火車頭”，民生銀行再走上正軌，亦未可知。
不過，對于民生銀行重大人事變動，民生銀行堅決持有者史玉柱今日在其微博上開腔發表意見，稱“十幾年前，個別領導曾向民生銀行委派一無能力行長，導致銀行發展停頓，耽誤幾年。考慮到業務能力、文化認同、與團隊融合、與董事會溝通的風險，如果這次領導再委派一個陌生人，空降到民生當行長，股東大會上我投反對票。跪拜基金經理和民生股民也投反對票。”這成了整個“黑天鵝”事件中的又一個小插曲。
此外，對于新股東的進入，史玉柱還曾在微博中稱，安邦控股民生，他覺得挺好，有大股東照料，民生未來說不定更有戲。
解讀：回調或存買入機會
華泰證券(601688,股吧)認為：綜合而言，此事件對民生股價短期形成一定壓力，如果回調，或可發掘買入機會。縱觀近年曆次千億市值以上的大型上市公司高管被帶走事件，對股價反而多為中性偏正面。少數人員的變更不改整體構架，經瞭解，此次傳聞涉及原因以政治風險居多，屬個案，與民生銀行本身運營管理關聯較少，管理架構未改。
安邦破門而入大舉加碼增持A股22.51%后，近期中國人壽的身影又出現在了民生背后，疊加此前劉永好的戰術避退，我們一個多月前曾推論民生銀行或因安邦的舉牌而出現股權爭奪，現在故事或許更加精彩。銀行牌照的稀缺性及銀行強大的吸金能力注定了優質銀行股權和控制權的極具誘惑。
基本面看，民生銀行的市場化機制仍是行業領先，業務模式具備“狼性”，高層動蕩對其基礎業務的開展不會有太多影響，改革轉型下中長期仍是優秀標的。且以此事件為契機，股東各就其位后，或加速新管理層的成型，有利于銀行從當前困惑局面走出。
短期有影響 急跌可抄底
證券時報报道，京滬深十幾位受訪的專業人士普遍認為，民生銀行股價短期或會受影響，但反腐長期利好金融板塊。有不愿意具名的私募總經理特別指出，民生銀行事件和中石油事件不同，兩者在反腐后的市場表現不可類比。
中國基金報：您如何看待毛曉峰被調查及辭職事件對民生銀行基本面的影響？對其股價和走勢的影響？
南方基金首席策略分析師楊德龍：
對毛曉峰的調查造成了市場對民生銀行高層動蕩的一種擔憂，但這對民生銀行基本面不會產生太大影響，因為民生銀行已經有了比較完整的結構框架，運行也很正常。我們認為這個事件對民生銀行的基本面改變不大，如果民生股價出現急劇下跌，反而是抄底的機會。
但這個事件對民生銀行短期的股價或會造成較大的沖擊，股價或會大幅下跌，甚至跌停，因為市場擔心此事會影響到民生銀行正常業務的開展。
上海寶銀創贏投資公司董事長崔軍：
目前來看，民生銀行的突發事件屬于個人事件，與公司經營沒什么關聯，對公司經營應該沒有影響。對股價應該也不會有什么影響。
興證證券資管權益類投資總監楊定光：
我認為短期會有心理沖擊，這個事件不僅對民生銀行，對金融板塊和整個股市都可能有一定負面影響；應該是短期影響，最多持續一兩天。
對于民生銀行的基本面，現在還看不清楚，更無法確認是否和金融反腐有關，要等這一事件的調查結果出爐才能作出判斷。不過，民生銀行在銀行股當中十分特別，是唯一一家沒有真正大比例控股股東的上市民營銀行，產業資本以這種方式出現，市場需要時間去消化其中的影響。
規模排名前三的某大型基金公司基金經理：
對民生銀行行長毛曉峰的調查，可能會影響到民生銀行日K線的波動，但不會影響月K、年K線的運行。這種日K線造成的波動，反映在股價上的影響將是短期的。因為股票的價格有自身獨立的行情，受到的影響因素是綜合的。
這對整個金融板塊的影響也不會很大，因為機構配置民生銀行，是看好民生，也是看好銀行行業，當某一只個股被做空，對整個行業的影響是有限的。被做空的也是個股，而不是整個金融行業。因此，金融板塊的影響不會太大。
北京一家基金公司基金經理： 民生銀行事件非常敏感，涉及面比較廣。但是對于民生銀行投資價值還是肯定的。每年都有銀行高管變動，只是這次不太一樣。所以不會因為此事在價值投資上改變原有觀點和態度。
北京某大型私募總經理：
近幾年民生銀行發展比較快，并且因為民營股東占主導，加上安邦的增持，所以在銀行板塊里面近期估值比較領先。但是現在的民生銀行從總經理到董事長都換了，另外目前看來安邦增持背后夾雜復雜的訴求，這些因素都導致民生銀行高估值的基礎不復存在，因此應該給予折價。目前看來民生股價會有比較大的下跌可能，而且影響是中長期的。
上海某中型私募總經理：
如果單是毛曉峰個人的事情，民生銀行股價會短期下跌、影響不大，但是近期民生銀行情況比較復雜，背后不確定因素較多，所以要看后續發展。對于專業機構來說，近期會避免這類股票。
毛曉峰被查和中石油事件不同。雖然此前有中石油反腐后股價上漲，但中石油的事情已經查了很久，股價早已在底部，高管被查反而是利空出盡，但民生事件是超預期的，所以影響會比較大。
上海一家大型私募總經理： 毛曉峰事件短期會有影響，但不會對民生股價造成太大影響，因為民生銀行有其本身內在文化、形成完善的治理結構，不會因為管理層變動有太大影響，何況毛曉峰并非民生創始人。
上市公司這種變動很正常，目前的影響更多是心理層面，不會有太多實質影響。
業績排名前三某私募研究總監：
毛曉峰事件對銀行板塊應該只是短期利空，長期的話還是要基于該板塊的基本面進行判斷。
某知名券商首席分析師：
金融反腐對民生銀行肯定會造成一定的沖擊，尤其是短期，目前案件的性質還不清楚，如果孤立地看這一件事，可能影響不大，但是如果毛被查一案造成民生銀行此后的發展戰略，或者長期規劃形成變更，則會對民生銀行基本面產生影響。
上海一家基金公司基金經理： 短期個股有深調風險，甚至連累整個銀行板塊。不過對基本面沖擊不大。金融反腐不可逆轉，但有問題的應該還在少數，經營的基本面更值得關注。
深圳一家基金公司投資總監： 民生高管被抓，這個對市場來講本身不是什么大事，市場情緒可能會有一些變化，但這反而是好事兒，民生銀行的股價一旦跌下來就是一個很好的買入機會。大家都不看好的時候，往往是能掙錢的時候。行業來看，我還是很看好銀行股。
深圳某股票基金經理：
民生銀行這個事情，跟地產界的佳兆業一樣，是個別案例，短期對民生銀行的股價可能會有一些影響，只要目前組合里民生銀行的持倉不高就沒關系。另外，安邦一直在增持民生銀行，長期來看，這個事情對民生銀行的影響也不大。
短期金融股的確是面臨了各種壓力，如果因為這個導火索出現板塊的整體回調，就是再次買入的機會。
深圳某基金公司投資總監：
銀行的經營不會受大的影響，短期可能會對公司股價產生一定影響，但中長期應該沒什么影響。短期如果股價出現大的下跌反倒是買入時機。
至于反腐對企業影響，相對規范經營的大企業，受個人事件的影響會比較小。此前中石油受反腐影響，但股價現在反而上漲。
反腐利好金融板塊
中國基金報：有觀點認為金融反腐或再襲來，如是，對銀行及整個金融板塊的影響如何？
南方基金首席策略分析師楊德龍：
金融板塊可能會受到一定的影響，但主要還是對民生銀行自身的影響大，對其他銀行、券商、保險等板塊影響不會太大。因為近期市場本來就在調整，尤其金融板塊前期漲幅過大，本身也存在調整的需求，現在出現了這個事件性的利空，這種調整有可能會加劇。
興證證券資管權益類投資總監楊定光：
中國的金融市場環境并沒有發生根本上的變化，銀行大部分是國有控股的背景，四大行這些年市場化程度大幅加強，經營管理能力持續增強，所以經營狀況不會因為部分高管的變動而發生巨大變化，民生銀行的事件我認為對整個金融板塊基本不會有影響，它只是對民生銀行基本面產生影響，跟其他銀行無關。
去年三、四季度，我認為低估值藍籌股機會很大，重點配置高ROE的大盤金融股；但也并不是長線持有，隨著監管層對市場兩融業務的規范，大家所期待的慢牛行情逐步顯現，我認為金融等大盤股會走得慢一些，所以短期內不會配置金融股，目前部分倉位配置到創業板和其他成長股板塊。
北京一家基金公司基金經理：
金融反腐的話題更加敏感，基金公司屬于金融行業的底層，不方便評論。站在個人的角度看，越反腐其實反而越是利好。
北京某大型私募總經理：
毛曉峰事件揭開金融反腐，會對金融板塊的估值有影響，這就像揭蓋子。同時，因為金融板塊目前估值處于這幾年的高位，折價修復已進行得差不多，這些事件動搖了繼續修復的基礎，我們未來看空。
上海某中型私募總經理：
事件對金融板塊負面影響比較大，主要在心理層面，但是應該不會跌到底部，后續還要看事件的縱深化發展，比如安邦增持等情況也將繼續演繹，事態發展情況對股價會有影響。
我們沒買銀行股，也會盡量避免這類股票，而且鑒于前段時間查兩融，其實早就對金融股、融資杠桿高的股票進行減倉，目前倉位更中性一些，配置更均衡。
某知名券商首席分析師：
對銀行板塊短期肯定會有一定沖擊。如果僅僅是反腐清理的話，對銀行板塊則是利好。
密切關注政策變化 力避黑天鵝
中國基金報：嚴查兩融違規和此次民生銀行事件，業內有人均稱為"黑天鵝事件"。作為專業投資者，如何管理此類風險？
南方基金首席策略分析師楊德龍：
為了規避市場可能出現類似的"黑天鵝事件"，作為專業投資者就要密切關注各種政策變化和信息動態，在市場存在調整需求的時候通過適當減倉來避險。
規模排名前三的某大型基金公司基金經理：
我們要規避的是長期風險，長期風險規避掉了，短期風險自然也就規避了。
個股股價的走勢是可逆的事情，個股的漲跌都會以月、季度為單位，通過長期的趨勢積累風險。該事件無論是否發生，金融板塊的月線近期也是在下跌的。
北京一家基金公司基金經理：
預防黑天鵝事件只能是分散投資，沒有更好的辦法。
北京某大型私募總經理：
專業機構應該遠離可能發生這類"黑天鵝"事件的股票，我們不會參與基本面以外、受其他因素干擾強烈的股票，比如銀行股基本面增長很慢，但決定其上漲的因素不是有多少壞賬，而是政府決策等，蘊含風險較高。銀行壞賬等問題難以看懂，一般不會參與，除非出現銀行股大底。
某知名券商首席分析師：
黑天鵝原本就是無法預期的，但毛案曝光之前，毛已經處于失聯狀態，這時減持民生銀行是另一回事。所以即便是專業的投資者或者機構，在有效的市場中，短期內也是無法規避的，但投資是基于基本面研究，如果看好該公司，短期的震蕩或者是買入時點。
深圳一家基金公司投資總監：
對于如何防范這種風險，在我們體制內，某個大機構的個人變動不會對整個公司經營帶來太大的沖擊。此前一家龐大的國企多人牽涉金融腐敗案件，但是經營上仍然可以順利地過渡。現在就是大家看看熱鬧，這件事對民生銀行經營不會有太大沖擊。