隨著春節日益臨近，當前投資者對于是持股過節還是持幣過節出現一定分歧。不過，從大宗交易市場來看，2015年1月無論是交易頻次還是交易總金額，均較去年12月大幅下滑；而且其中不乏溢價成交股票，如中國南北車、海通證券、興業證券、中國人壽、中國太保等權重股，這顯示當前仍有部分資金對后市預期偏向正面，股指支撐力量正在顯現，調整后的“牛市”下半場值得期待。

　　大宗交易熱度回落

　　2015年伊始，滬深主板指數高位調整，走勢起伏波動較大，市場交投熱情也在一定程度上受到抑制，因而此前火熱的大宗交易市場也難以避免地陷入困頓，資金介入力度和意愿都出現了明顯降低。

　　據Wind資訊數據，今年1月A股大宗交易共發生1008起，相較去年12月的1679起，下滑幅度達到29.97%；金額上，1月份大宗交易累計實現415.38億元成交，而去年12月則為709.18億元，環比下降41.43%。

　　而且從個股交易情況來看，1月出現折價交易的股票有867只，占比為86.01%，其中新朋股份、華澤鈷鎳、海潤光伏、國星光電、楚天科技等交易頻次最多，均在10次以上；以單次成交額計，龐大集團、海思科、民生銀行拔得頭籌，其分別在15日、22日和12日發生4.74億元、4.57億元和4.06億元交易。

　　觀察歷史數據，大宗交易往往和A股走勢呈現正相關關系，此番大宗交易交投溫度驟降，固然體現了股指的調整需求，短期內指數或將繼續維持震蕩整理模式；與此同時，大宗交易賣盤力量的降低，也進一步降低了此類投資者大肆拋盤對市場造成的沖擊。

　　藍籌股溢價受捧

　　1月大宗交易整體疲弱并不意味著場內缺乏亮點。當月仍有141起平價或溢價成交，其中溢價率超過10%的有7起，分別是長城電工、特爾佳、中國南車、中國人壽、海通證券、天茂集團和漢商集團；此外，折價率在9%-10%之間的股票也有10起，包括中國太保、興業證券等。值得注意的是，在上述溢價率超過9%的股票中，中國南車累計交易頻次達到4次之多。

　　以上述141只股票為對象統計，首先，這141起成交總共錄得64.84億元成交額，占1月大宗交易總金額的15.61%，與去年12月25.76%的同一數據類比，平價或溢價成交下滑幅度明顯優于大宗交易市場整體水平；其次，以所屬行業劃分，這141只股票絕大多數來自銀行、交通運輸、券商、房地產、汽車、有色金屬等藍籌板塊，至少在大宗交易投資者眼中，這意味著此類藍籌股仍存在繼續上漲空間；第三，從買賣雙方席位看，機構投資者在其中也充當了重要吸籌力量，如平安銀行、萬科A、廣發證券等個股均遭到機構資金的大肆買入，金額和頻次都較為靠前；第四，就活躍度而言，1月下旬開始市場大宗交易頻次也環比開始升溫。

　　近期市場上關于是持股過節還是持幣過節的爭論甚囂塵上，這也在一定程度上代表了當前投資者的市場預期。盡管當前大宗交易市場“空”氣流動，但循著以上四大市場微妙變化，結合上周大盤縮量“四連陰”，投資者對宏觀經濟數據下滑，以及指數自身調整需求心態上已較為適應，謹慎情緒已然步入緩解通道。從這個意義上判斷，此時通過大宗交易市場吸籌反倒是難得的建倉機會。

　　國泰君安證券也認為，從最近公布的數據看，增量資金入市確實在放緩。除了資金、政策以外，從估值糾錯和公司的角度來說，市場進入了一個“慢牛”的階段，建議適當控制杠桿，并持股過年。