國指上周曾升至12270預期阻力，自周四裂口下跌，失守11800后回軟，走勢極反覆，全周累跌539點，本周初料仍有下調壓力，由於周線圖呈陰燭，可能再有調整，故短線反彈后不宜高追，將下試11600及50天線以下。上周美國聯儲局會后維持利率不變，聲明維持貨幣政策正常化要保持耐性，過去兩周環球央行放水，由於美國經濟穩增，機構投資者解讀為暗示當局會在今年稍后加息，美股上周五跌勢加劇，道指上月累跌3.7%，是近年最差的單月表現。

　　領匯升后橫行鞏固

　　領匯房產(823)近日創新高53.30元，中期偏強，上升后橫行鞏固，在51元為裂口支持位；集團投得觀塘商業地，預期租金收入回報3.3%，對估值影響甚微，管理層在去年進行資產收購及出售，將持續尋找機會出售或發展新項目進行投資，租賃組合逐步增長，目前股價表現對十年期美債息率有較高敏感度，料今年股息率為3.5%，股息高對股價帶來支持，短期估值仍算合理。

　　恒隆地產短線未必大升

　　恒隆地產(101)於21元雙底回穩，反覆升至22.85元，短期橫行鞏固，預測市盈率16.8倍；集團去年地產銷售利潤較預期好，但租金利潤較低，上海恒隆廣場租金收入於去年持續平穩，按年升7.2%，對上海投資項目進行重組，長遠較樂觀，預期有更多新項目，帳面價值升至每股31元，股價較資產凈值有折讓，但短線未必有力大幅推高。

　　港股好淡雙方在高位角力，恒指周五收報24507，全周累跌343點，上周曾反彈近預期阻力25000，似乎反彈空間在收窄，下級支持在24373裂口位，若跌破20天線24227將令調整加深。期指收市24535，再現震倉，相信大市仍在消化利淡因素。

　　騰訊摩通(17690)認沽輪升，行使價126.88元，4.59倍實際槓桿，引伸波幅33.73%，對沖正股下跌。乘風