财政司司长曾俊华月底发表新一份的《财政预算案》，有望第五度再发一百亿元的通胀挂鈎债券（iBond）。虽然全球处於超低息环境，息口有回升压力，而通胀率亦已见回落；但港府考虑到市场继续保持低息环境下，发行iBond仍应可吸引一批追求「稳阵」投资的市民，亦可促进本地零售债券市场发展，故仍拟再发一百亿元iBond。

　　政府先後发出四批iBond。(资料图片)

　　曾俊华在一一至一二年的《财政预算案》中提出，政府发行一百亿港元iBond，以促进本地零售债券市场发展，及在低利率、以通胀加剧的经济环境下，为市民提供多一个对抗通胀的投资选择，以免削弱本地家庭储蓄的购买力。

　　不过，随着美国年中开始加息，息口上升压力正持续增加，通胀率亦逐渐下降，港府内部曾研究应否再加推iBond。然而，港府内部考虑到美国的加息步伐及幅度应该不会太快，即未来一段长时间市场仍继续保持低息环境下，发行iBond仍应可吸引一批追求「稳阵」投资的市民，亦可促进本地零售债券市场发展。

　　财政司司长曾俊华将在月底发表新一份的《财政预算案》。

　　回顾过去四批iBond，首批iBond认购情况未见热烈，仅轻微超额认购零点三二倍，但挂牌首日表现却是众批iBond内最好，升逾百分之六，一手可赚六百七十元，已到期的首批iBond共派息六次，持货到期满的散户三年共收息一千三百五十五元，年计回报率为百分之四点五。

　　第二年的iBond认购率，飙升至超额近四倍，认购三手或以下的投资者均获全数分配；第三批iBond的认购率近三倍，认购一手的投资者均获全数分配，其余投资者中有约四十八万份申请可获分配两手。去年第四批iBond的超额认购则有近两倍，十四万认购两手以下的投资者均获全数分配，其余投资者中有五万六千多份申请可获分配三手，认购比率的确逐年下降。

　　中大全球经济及金融研究所常务所长庄太量。

　　对於应否续推iBond，学者意见各有不同。中大全球经济及金融研究所常务所长庄太量指出，市场普遍预期加息日子不久重临，包括定期存款等回报也会回升，市场对iBond的需求难免减少。不过，他补充，根据以往经验，市场每次都是超额认购，只要政府今次的挂鈎息口不是太低，例如保持三厘左右，相信也可吸引一批追求「稳阵」投资的市民，「当局毋须过分担心无人认购」。

　　浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才则指，随着经济环境变化，iBond吸引力的确不及当年，不过措施另有「促进债市发展」作用，当局也需予以考虑。麦萃才亦分析，随着美元转强，加上内地市况仍不明朗，本港通胀未来可能只会保持於约百分之二至三的水平，如果单以「对抗通胀」来说，再次推出iBond的动力或有不足，「就算挂鈎息口达到百分之二至三，市场相同息口水平产品极多，此消彼长，iBond的需求可能只是非常一般」，但他亦指，倘若政府有心继续推动债市发展，定期持续发行iBond也属有效措施，包括定价和息口也让市场有所参考。