港交所：優化滬港通 落實深港通
羊年倡「通」 一通百活
【香港商報網訊】港交所(388)昨日舉行羊年開市儀式，港交所主席周松崗、行政總裁李小加出席儀式。李小加發表新年賀詞後表示，羊年對香港是「通」的一年，滬港通之後，今年將加快推深港通，未來更有期貨通、商品通，形容「一通百通，一通百活，一年通十年旺」。香港商報記者 潘奕祺
深港通靜待中央拍板
毫無疑問，港交所今年最重要的工作，是盡快落實深港通。周松崗昨日指出，深港通現在只等中央政府「拍板」，相信中央拍板後數月內可落實細節推出，期望今年內能完成。事實上，國務院總理李克強在今年1月視察深圳時拋出一句「滬港通後應該有深港通」，馬上引起兩地市場的高度關注。市場最近猜測，深港通初步擬定在今年第三季度推出。為完善深港通設計，深交所已成立相關工作組，並派員來港與主要券商代表開會，聽取他們對於深港通的建議，如國際投資者希望買什麼類型的深圳股。
關注A股何時納入MSCI
據了解，因為深市與滬市有所不同，深市設有三板的交易，所以在深港通的選股方面，深交所希望能聽取各方建議，有建議認為少數流動性好的中小型股票應被納入。
因為深港通今年有望推出，A股今年能否因而被MSCI納入其新興市場指數再受關注。去年6月，MSCI表示，A股市場的配額制度還有太多限制，難以將其立即納入主流的指數系統。今年，MSCI將在6月檢討指數成分股，李小加認為A股很有機會被納入MSCI指數。但有市場人士指，如果深港通要到下半年才開通，可能會降低A股被納入MSCI指數的機會。不過，同時有分析指，如果內地在6月前能夠肯定地正式承諾深港通可在第三季開通，不排除A股可提早被納入該指數。
下周一推滬港通沽空
另一方面，港交所上周表示，自3月2日起，投資者將可以通過滬港通沽空在上海上市的股票。李小加表示，這將是海外投資者首次被允許通過一個明確的機制做空中國股市，而開始時的賣空渠道較窄、賣空股票數目有限。他強調，開通是重點，其後會慢慢優化賣空機制，而且券商在賣空初期建倉需要有一定時間積累。
不過，做空機制在初期存在較多限制。據港交所指，通過滬港通進行的沽空交易，不能進行無擔保沽空，沽空盤輸入價不得低於最新成交價，每支沽空股份賣出量每日限額1%，10個交易日累計不可超過5%。正如周松崗昨日說：「賣空機制屬於風險管理，並非給予投資者投機的機會，賣空機制會隨證券活動增加而慢慢上升。」
滬港通自去年11月運行至今，北上投資A股的熱情一直比南下買賣港股的為高，形成「北溫南冷」的格局。根據兩地交易所最新公布的數據，滬股通3000億元(人民幣，下同)的總額度，至今已用1054億元，港股通2500億元的總額度僅用244億元。滬股通日均成交額約為20億至30億元，港股通卻維持在幾億元，不到10億元。
南下資金趨活躍
對於市場的冷靜，兩地監管機構都認為不應憑一兩個月的效果作結論，要以長遠的眼光來看待滬港通對資本市場互聯互通所起的作用。李小加昨日就表示，滬港通仍處於推出初期，市場要逐步建設，而內地與香港市場走向聯通，同時為香港帶來機遇與挑戰。他又指，滬港通南下資金愈來愈活躍，但與北上資金仍差一點，相信基金未能修改相關投資章程是其中一個阻礙，但最終可以得到解決，而港交所會不時就滬港通進行檢討。中證監主席肖鋼則認為，滬港通推出僅數月，內地投資者對香港上市公司、交易規則以及上市公司的研究報告等，目前還不是很熟悉，海外投資者適應內地的交易規則也還需要花一定的時間，未來兩地交易所還要繼續聯手進一步研究滬港通機制怎樣完善、怎樣擴大。他又認為，滬港通有潛力，但進一步優化的前提是投資者不但要熟悉更要理解市場。
【市場預期】
黃金滬港通最快6月通
深港通有望於年內啟動的同時，黃金滬港通的腳步亦漸行漸近。金銀業貿易場理事長陳尚智昨日出席金銀業貿易場羊年新春開市儀式後表示，目前黃金滬港通系統測試順利，料最快可於6月開通。他又預計，羊年金價走勢將穩步上揚，上半年有望升至每盎司1300美元。??香港商報記者 黃希爾
前海黃金倉庫明年動工
關於金銀業貿易場與上海黃金交易所合作研究的黃金滬港通，陳尚智昨指出，現時黃金滬港通的各項系統測試正順利進行，而上海與香港兩地關於黃金交易的法規方面並不存在特別的差異，預計黃金滬港通最快將於今年6月時開通，最遲則將於年底開通。他續指，這將為香港金銀業直通內地黃金市場打開重要通道，成為國際市場重要樞紐。黃金滬港通的實施，與金銀業貿易場在前海建設的保稅倉庫密不可分。據金銀業貿易場資料顯示，該倉庫位於境內關外，可享受稅務優惠，有助於吸引境外投資者買賣黃金等貴金屬商品。而該場正好利用前海提供的倉庫進行交收，並配合本身的內地業務進行拓展。陳尚智表示，該倉庫將於明年動工，建設期約為兩至三年，落成後可容納1500噸黃金。逾70家行員將落戶前海在場的財經事務及庫務局局長陳家強表示，金銀業貿易場於去年第四季進駐深圳前海，充分利用了國內開放改革的機遇，在羊年當有更大發展。他希望貿易場交易暢旺，使金屬交易在香港更加蓬勃，為推動香港成為全方位的國際金融中心繼續起積極的作用。
陳尚智表示，由前海、橫琴、南沙三個新區組成的廣東自由貿易試驗區將於短期內正式揭牌，意味前海將會擔任一個更重要的角色。金銀業貿易場將連同超過70家行員陸續進駐前海，預計今年第三季可以正式落戶。
金價料上試1300美元
談及羊年金價走勢，陳尚智認為，現時外圍金價每盎司約1200美元，這一價格尚處於較低水平，料今年金價將保持穩步上揚，上半年或在每盎司1150至1300美元之間波動。
昨日是金銀業貿易場在羊年的首個交易日，依照傳統規則，陳尚智及該場副理事長鄭錦標在陳家強的見證下以競價方式成交第一口金，價格為每克242.1元人民幣。99金則以每?11128港元成交，較前一交易日下跌205港元;收市時99金報每11118港元，較前一交易日收市價下跌215港元。
【政策前瞻】
陳家強：或視樓市變化推新措施
財經事務及庫務局局長陳家強昨日開腔談及樓按，他提醒稱，市民須衡量風險後再決定借貸的程度，不應見樓價上升而輕易「加按」，港府不排除會根據市場情況變化推出逆周期按揭的政策。香港商報記者 黃希爾
本港息口受美加息時間表影響
踏入2015年，本港樓價升勢依舊未減，市場預期政府有可能。陳家強昨表示，導致本港樓價高企的原因有很多，例如建造業工人不足、樓宇建築成本升高等。而從宏觀層面來看，利息低是推高樓價的主要原因。他說，「由於低息環境已經維持了很久，很多市民亦已經習慣了低息。但我想指出，市場變化很快，一旦利息有變會影響還款能力，整體樓市亦會因為利息轉變方向而受影響。」
陳家強續指，除了有利息低的原因之外，市民亦存在「上車」意願及投資需求，故導致過去數月間「細價樓」價格上升，升幅較部分「貴價樓」更為顯著，這一情況值得市場關注。對於本港息口走勢，陳家強認為，本港加息與否勢必將受到美國的加息時間表影響。他說，「市場的關注是美國加息時間表會否因為其他地方減息而有影響，我們覺得這方面需要觀察，因為美國本身的數據是不錯的，要視乎美國如何因應其數據而決定加息的時間表。」
用家需衡量風險小心「加按」
對於市場中出現加大按揭的情況，陳家強說，「銀行按揭已經收緊了很多，而在銀行以外做樓按，過往也有一些數據，所以對整體市場來說，並不是一個大數字。」雖然這未必會影響金融市場，但卻會影響其個人財務的健康。他提醒，若市民依靠樓價不斷上升進行「加按」，就必須要衡量自己所承受的風險。此外，對於部分財務公司從銀行獲取資金進行多重按揭貸款的問題，陳家強指，這一現象並不嚴重，財務公司從銀行獲得的資金不多，政府亦一直在監察整體市場機制的風險。目前來看，其風險不在銀行，反而在於用家方面。他重申，購買者必須衡量本身的風險承受能力，再決定借貸的程度。至於整體銀行的按揭，政府會一直留意和監察，亦不排除根據市場情況變化推出反周期按揭的政策。談及今年的外圍經濟情況，陳家強分析，歐洲經濟增長步伐將減慢，美國經濟現時相對較好。「最令人擔心的是，每個央行減息和推行量化寬鬆，以致息口有波幅，最重要的是令匯價有波幅，很多國家的貨幣匯價相對美元也大幅貶值。