在日前由證監會上市公司監管部等多家單位共同舉辦的“上市公司投資者保護論壇”上，證監會上市公司監管部副主任趙立新表示，現金分紅是投資者回報的重要管道，但也不是唯一的管道。針對市場爭議頗多的強制分紅或半強制分紅政策，趙立新稱，強制的、半強制性的現金分紅政策有待改進。此舉被認為是“強制分紅”政策鬆動的一個信號。

　　應該說，目前的現金分紅製度確實存在不完善的地方，對現金分紅製度做進一步的改革很有必要。但改革的方向應該是進一步重視現金分紅，而不是相反，這其中就包括“強制分紅”的政策。

　　實際上，“強制分紅”在當前A股市場是有名無實。雖然管理層推出“強制分紅”政策試圖增加上市公司給予投資者的投資回報。但由於多方面的原因，“強制分紅”政策並沒有得到很好的落實。比如，A股市場的投機性，使得投資者並不鍾情現金分紅;又如，不合理的紅利稅徵收，使得上市公司分紅越多，投資者損失越大;再如，上市公司回報意識差，並不願意進行現金分紅，而更願意玩送轉股遊戲等。正因如此，A股市場並沒有真正意義上的“強制分紅”，分或者不分，分多或者分少最終都還是上市公司說了算。

　　也正是基於這種現狀，目前上市公司現金分紅事宜可以說是做得並不能令人滿意的。因此，在這種情況下，管理層要進一步重視現金分紅，而不是對現金分紅政策予以鬆動。因為這種鬆動，只會給市場帶來更多的不利影響。

　　比如，對現金分紅政策的鬆動，更加不利於增強上市公司回報投資者的意識，只會讓上市公司更加淡薄股東意識。又如，對現金分紅政策的鬆動，或者說允許上市公司不分紅，甚至不分紅有理，這會助漲上市公司弄虛作假的做法。因為在不分紅的情況下，上市公司的利潤更容易做假。更何況，上市公司如果不進行現金分紅的話，那股市就真的成了圈錢市：只重視融資而不重視分紅。

　　當然，目前上市公司現金分紅製度確實有待優化完善。比如：首先應該取消紅利稅，不能讓投資者因為分紅而蒙受損失，這是目前現金分紅製度體系中最不合理的地方。其次把現金分紅與高管薪酬的增長結合起來，高管薪酬增長的幅度不能超過現金分紅增長的幅度。其三，把現金分紅與融資金額結合起來。比如規定融資金額不超過分紅金額的兩倍或三倍。其四，把現金分紅與IPO價格結合起來，規定按IPO價格計算的回報率不低於同期銀行存款利率。

　　總之，只有形成一種重視現金分紅、重視回報投資者的股市文化，中國股市才能向健康發展的道路邁進。否則，股市只能是在投機炒作的路上越走越遠，在圈錢市的泥潭裡越陷越深。