上周表現強勁的恒指本周卻遇到瓶頸，藍籌業績好壞參半，左右大市。恒指圍繞24500點打轉，始終不能確定企穩50天線。美股連續4日收跌，A股則在高位震蕩，我們仍看好4月的大市。

　　恒指連續第二周收陽，本周累升0.46%或110.96點，曾高見24613.69，低見24294.95，均高於上周水平，在24300和24600內窄幅震蕩。

　　內地新開戶人數暴增

　　以往市場的焦點總在美國身上，然而本周集中在內地股市。A股在周初繼續創新高至3715.87點，量能放大，資金活躍。博鰲論壇是周內焦點，前期關於「一帶一路」等熱點受資金追捧，并聯動到港股。創業板經歷了過山車，不合理的高價位終在政府出面后暴跌，這打壓了投資者賺錢的熱情，昨日成交量大幅萎縮，場外資金可能被周四的創業板嚇倒。然而這并不會長期抑制整體市場的情緒。本周新開戶人數暴增，資金紛涌而入，看來目前還沒有到瘋狂的時候，經過回調后，相信滬綜指4000點的目標不難達到。如此一來，恒指將受到提振。目前已有越來越多的資金布局港股，因為相較A股而言價格更吸引，在這邏輯下，兩市共贏的概率較高。

　　內險股業績勝內銀

　　港股本周迎來眾多公司放榜，包括金融股等。內銀明顯成長性不如前，倒是內險股成績亮麗，值得繼續關注。再看美股，連續4日下跌，周四在前低位止跌收下影線，證明支持力度有效，留意昨晚反彈能否走出下跌通道。另外，美聯儲官員不斷發表言論，升息預期受到考驗，周內數據好壞不一，美匯疲弱，黃金和原油受到中東戰事刺激而上漲，還要看下周五的非農業報告。

　　技術上，恒指缺乏上行動力，只圍繞50天線上落，受阻24600點;日線上，5天和10天線皆上行，5天線繼續黃金交叉於10天線。周線上，5天線跌穿10天線，保持在50天線上方。月線上，恒指保持小波浪上行趨勢，繼續向好，受20天線支持。周內成交量逐步縮減，值得留意。此外，恒指在保加利亞通道中軌附近運行，上下軌有所收窄距離;MACD中，雙線繼續黃金交叉，向上發展快將同時升穿零軸;RSI平穩在50水平線上方。

　　一帶一路股份仍長線看好

　　綜合來看，恒指震蕩結束一周，上方阻力較大，缺乏進一步突破動力。滬港兩市成交量昨日出現明顯萎縮，顯然略有謹慎。預料周末或有房地產相關政策公布，值得留意。恒指短線缺乏明顯方向，但與「一帶一路」有關的股份是長線看好。

　　永豐金融集團研究部主管涂國彬電郵:markto@wfgold.com(筆者為證監會持牌人)逢周六刊出