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原油空頭勇殺回馬槍

2015-03-31
来源:中国证券报-中证网

  □本報記者 葉斯琦

  在原油市場短暫聚焦葉門衝突的情況下,近期國際油價經歷了暴漲暴跌的“過山車”行情。分析人士指出,在美元指數回檔的大背景下,也門事件觸發了市場壓抑已久的做多熱情,不過國際原油市場對地緣因素存在過度反應,因此油價在沖高之後快速回落。展望後市,供需基本面和美元指數走勢仍是影響油價的主線。在供給過剩以及美元指數可能再度走強的壓制下,原油市場料依然偏空。

  油價經歷“過山車”行情

  最近三個交易日,國際油價經歷暴漲暴跌。上週四(3月26日),國際油價一路飆漲,倫敦國際石油交易所(IPE)布油1505E合約大幅上漲逾4%,一度逼近60美元/桶。不過,3月27日,油價又“跌回原形”,大幅下挫5.19%。昨日油價再度走弱,截至記者發稿時,布油1505E合約又下跌1.3%至55.66美元/桶。

  接受中國證券報記者採訪的業內人士普遍認為,造成近三個交易日原油價格大幅波動的原因,主要是市場對葉門地區衝突這一地緣因素的短暫聚焦。

  “葉門雖然不是產油大國,可是鑒於位置的關鍵性,其局勢很容易和地緣政治、原油運輸中斷聯繫起來,加之原油市場做多熱情壓抑已久,因此市場最初對葉門局勢的反應十分激烈。”華泰長城期貨原油研究員陳靜怡表示。

  地理位置上,葉門緊鄰全球最大的原油出口國——沙烏地阿拉伯,並把守著石油出口要塞——亞丁灣和曼德海峽。美國能源署(EIA)資料顯示,2013年,葉門日均原油產量約為13.3萬桶,產量排名全球39位。

  不過,葉門局勢對原油市場的衝擊很快“降溫”。中信期貨原油分析師潘翔認為,週五開始原油大跌,主要是因為市場意識到,從目前局勢的發展情況來看,葉門衝突不太可能影響到原油運輸,因此炒作預期落空。

  地緣因素方面,除了葉門,伊朗核談判也是當前原油市場聚焦點。伊朗核問題談判達成框架協定的計畫截止期漸近,有消息指出,談判或取得重要進展。市場人士普遍認為,伊核問題談判若能如期達成協議,這對原油市場將是一個利空信號。

  基本面和美元走勢仍是主導因素

  分析人士普遍認為,近期地緣因素對油價影響的持續性較弱,一旦地區衝突能得到妥善解決,或變得常態化,那麼原油價格料重新回歸基本面的主線。

  基本面上,原油供求不均衡的局面短時間難以扭轉。美國的葉岩油和俄羅斯等產油國的產量仍在增加,全球原油供應仍然過剩,而需求卻難以完全消化。因此油價從長期趨勢上看,仍然處於空頭格局。

  美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料顯示,3月19日至3月24日的一周內,投機者持有的原油淨多頭減少36601手合約,至淨多頭206887手合約,顯示投機者對原油看多的意願有所降低。

  不過,油價自去年6月起跌幅已經達到60%,目前價格接近2009年的低點,因此油價也並不具備大幅深跌的動力,預計未來油價將陷入底部震盪。

  “短期來看,市場供給過剩,需求旺季未到,所以至少在二季度前半段,原油市場依然偏空。中期來看,應關注美國原油產量以及需求推動情況,但從美國原油庫存高位、汽油庫存高位的情況來看,供給面壓力仍較大。”陳靜怡認為。

  世元金行研究員蘇向輝表示,當前油價走勢的另一條主線是美元指數回檔。3月下旬以來,原油價格總體處於反彈走勢,其主要原因在於美聯儲3月議息會議發表了鴿派的政策聲明,令市場對美聯儲加息預期有所降溫,因此打壓了美元指數。當前,美元指數處於震盪態勢,暫時守住97點關口。

  不過值得注意的是,本周原油市場可能再度迎來“超級周”模式,市場普遍預期美國新增就業增幅將小幅回落至25萬,失業率維持在5.5%不變。若資料向好,勢必將使市場再度增強美聯儲提前加息的預期,屆時有望扶助美元重返強勢。

  “美元指數出現回檔,給包括貴金屬原油在內的大宗商品都帶來了一線生機。對於A股油服類股票而言,油價走勢雖然會產生一定的利多影響,但預計影響有限,A股股票更易受到大盤自身走勢和熱點題材切換的影響。”蘇向輝說。

 

[责任编辑:罗强]
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