上周末，有關方面并未公布AB股合併的消息，這說明上周五B股市場傳出的AB股合併消息又是假新聞。之所以用了一個「又」字，是因為此前內地股市已經不止一次出現這樣的傳聞，2010年的8月24日就出現同樣傳聞而導致內地B股市場大漲的場面。香港商報記者王長久

　　市場傳聞引發B股井噴

　　B股是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在中國境內證券交易所上市的外資股，B股公司的註冊地和上市地均在境內。B股設立之初是為了吸引外資，但由於A股市場分割，B股在很長一段時間內無人問津。自去年7月21日開啟的本輪牛市，即便A股風生水起，B股亦巋然不動，B股一直指數較為低迷。2015年1月，上證B指下跌0.35%，隨后兩個月分別小幅上漲2.17%和4.93%。深證B指表現稍好，2015年前3個月分別上漲4.01%、3.48%和4.64%。

　　上周五兩市B股突然大漲，上證B指上漲9.06%，報收於346.87點，45隻正常交易的成分股全部漲停。深證B指昨日大漲6.72%，報收於1273.16點，42隻正常交易的成分股全部漲停。而背后的動能來自市場傳出管理層將在周末公布AB股合併的消息。

　　合併暫無可能

　　內地推進改革的腳步成為內地股市走牛的強大動能，內地B股市場的投資者一直期望通過改革，能將AB股合併，避免內地B股市場尷尬的處境。但縱觀B股市場的25年，可以發現內地在處理B股市場問題上的審慎態度。25年來，B股市場上的作為少之又少，可圈可點的就是兩件，一是2005年的股權分置改革，二是2007年的對內地投資者開放。而市場一直反覆炒作的AB股合併卻一直沒有結果。

　　其實，B股并非中國資本市場的獨有現象，韓國、新加坡都曾出現過境內外資股，其后都實施了與主板的合併。近年來，隨著資本市場發展和開放程度不斷提高，B股市場融資、價值發現、資源配置功能逐步弱化，因此導致目前B股市場相對A股大幅折價。尤其是近日國家外匯管理局重申今年將加快人民幣資本項目可兌換等關鍵改革后，未來借鑒新加坡等國內、外資股合併的經驗，AB股合併是可以預期，也是水到渠成的。所以，市場期望內地管理層借鑒新加坡等將國內、外資股合併的經驗，實現AB股的合併。

　　但內地B股市場的問題更加復雜。一是AB股合併涉及資本項目可兌換等一系列問題，操作上還面臨重大的政策和技術難題；二是A、B股分別在上海、深圳兩個交易所用3種貨幣進行交易，合併有更大的難度；三是AB股合併的重要前提是國際板的推出，目前針對國際板的有關政策仍在研究之中，且從監管層「一年辦一件大事」的慣例看，國際板立即推出的可能性不是很大，AB股合併更是無從談起。