4月10日，港股創下七連升紀錄，恒生指數一周飆升1996點，升幅8%。分析人士指出，內地資金通過滬港通“北水南下”，引爆這波港股行情。

　　港股通連續兩天用盡額度

　　滬港通開通以來，港股通平均每日交易額約為20億港元，但8日和9日的交易額翻了10倍，分別達到209.5億港元和261億港元，港股通單日使用額度破天荒地連續兩天用盡。

　　為什么內地資金突然湧進港股?這是因為，在內地A股大漲的當下，港股的H股已經從溢價高地變成了價值窪地。2014年7月，A/H股折價約10%，到滬港通正式開閘的11月份，A股對H股開始出現小幅溢價;而在經曆了A股此輪行情後，A/H股溢價已經接近35%。

　　分析人士認為，近期利好政策密集出台是支撐港股走強的重要因素。證監會和保監會日前分別發布新規，對內地公募基金和保險機構投資港股“松綁”，上述新措施為港股增量資金帶來巨大想象空間，結合深港通預期，給港股市場帶來提振，資金南下趨勢明顯。

　　中銀國際9日發布報告稱，內地公募基金截至3月底的資產規模達4.68萬億元人民幣，其中2.12萬億元人民幣可投資股市，預計內地在4月將有1000億元人民幣的新基金產品發行募集，最快5月可南下透過滬港通等渠道買入港股。

　　8日，有A股的H股普遍大漲，中國南車、北車當天大漲40%，其它H股平均上漲20%至30%。9日大盤承接強勢再漲2.7%，主板成交也以2915億港元改寫紀錄。

　　除了南下資金，境外資金流入香港的趨勢也比較明顯。近期美元兌港元彙率持續走低，顯示國際資金流入香港的力度加大。

　　面對大機會也需審慎

　　港股連日上升，證券總市值已直迫約5萬億美元的日本市場，大有取而代之成為全球第三大股票市場之勢。目前，美國及中國內地分別為全球首兩名最大市場，市值分別為24.7萬億美元及6.9萬億美元。

　　港股市場火爆的同時，風險因素也逐步凸顯，短期回調壓力加大。分析人士表示，恒生指數升勢過急，可能導致股指在本月中旬出現反複。

　　港交所主席周松崗8日表示，滬港通是香港股市成交創新高的一大催化劑，該機制為香港市場引入了新的流動性，尤其是最近內地監管機構厘清了有關機構投資者參與滬港通的政策，進一步活躍了市場。他同時提醒，投資者任何時候都應保持審慎態度，尤其在市場情緒亢奮的時刻，因為市場情緒隨時可能改變。

　　有證券分析師認為，港股上漲行情有望持續，直至港股估值與A股估值落差收窄。此外，若港股通交易量規模下跌，也意味著南下資金減少，港股升勢可能見頂。

　　港交所行政總裁李小加10日接受采訪時，在被問及港股會否出現泡沬風險，他表示，內地金融市場開放會影響香港，香港投資者在面對大機會時，也要建立風險意識。

　　滬港通機制有效管控風險

　　2014年11月17日開始交易的滬港通，是指上海證券交易所和香港聯合交易所允許兩地投資者通過當地證券公司(或經紀商)買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯互通機制。

　　港股通單日使用額度連續兩天告罄，引發外界對是否應提高額度的討論。對此，香港特區政府財政司司長曾俊華12日表示，滬港通的額度並非目標，而是風險管理工具，防止市場出現過熱。過去一星期，單日額度有效發揮了它的風險管理作用。

　　李小加10日接受媒體訪問時表示，監管機構已就滬港通額度問題討論很久，不會因為市場突然波動而即時調整額度。他相信，日後一定會上調滬港通額度，市場需要耐心等候。李小加近日還撰文指出，雖然滬港通這幾天火爆，但經滬港通進出的內地資金總量還是非常小的，而滬港通的結算交收全程封閉，監管者可以全面監控風險，封閉和透明的制度設計保障了滬港通可以在兩地監管機構密切監測與審慎風控的前提下承載巨大的跨境交易。

　　至於還在籌備之中的深港通，一旦開通是否將引發另一波資金南下?李小加表示，深港通只是新增一條渠道，不會因此而有新資金來港，反而北上資金除上海市場外，更可選擇投資深圳市場。(王平)