摩根士丹利在14日公布的最新報告中指出，盡管近期諸如地緣局勢、美國原油鉆井平臺數量銳減等利好消息刺激油價短期反彈，但一些跡象顯示原油基本面在惡化，其供過于求的形勢可能加劇。

　　報告指出，首先，全球煉油利潤率雖然仍處于健康水平，但已經大幅下降。未來幾周美國煉油設施開工率將會上升，加上全球成品油需求出現季節性下降，摩根士丹利預計成品油庫存將會上升，全球煉油利潤率受到打壓，從而降低煉油商對美國以外地區原油的需求；其次，大量產油國都在增加產出和出口，包括伊拉克、利比亞、沙特和俄羅斯，這將使得全球原油供應上升。

　　摩根士丹利還強調，從布倫特原油市場的結構看，目前現貨市場成交疲軟，遠弱于期貨市場。而且有報道稱西非的原油銷售也出現放緩跡象。所有這些因素與油價去年夏季暴跌之前的征兆非常相似，因此投資者需要對此現象保持謹慎。