今年一季度，華爾街六大行(摩根大通、摩根士丹利、高盛、美國銀行、花旗集團和富國銀行給投資者交出了一份相當滿意的成績單。“開門紅”預示著六大行終于走出長達五年之久的金融危機陰影。但對于迫切希望回到危機前鼎盛時期的美國銀行業來說，未來還存在諸多阻礙。

　　某外資銀行業人士對《第一財經日報》記者表示，金融危機后最明顯的特征是全球監管機構尤其是美國對于這些曾經‘大而不能倒’銀行的監管變得非常嚴苛，迫使它們暫緩海外擴張節奏，這一點從近兩年亞太地區外資行的業務‘停滯不前’就能看出。

　　六大行盈利各顯神通

　　美國整體經濟平穩復蘇，美聯儲退出量化寬松(QE)政策同時加息可期，歐洲央行[微博]QE的推出、全球兼并收購活動的盛行，都給六大行業務發展提供了沃土。然而，在此基礎上，每家銀行又各有其優勢所在。

　　4月20日，六大行中最后發布季報的摩根士丹利給投資者帶來意外驚喜，該行第一季度凈利潤同比大漲65%達到23.9億美元，每股收益1.18美元，去年同期每股收益僅為74美分。

　　同時，一季度該行股本回報率(ROE)為13.5%，高于去年同期的8.5%。ROE通常是用于衡量一家銀行盈利能力的關鍵指標之一。

　　從業務貢獻來看，摩根士丹利在資產交易以及財富管理方面表現尤為突出，該行CEO詹姆斯·戈爾曼(JamesGorman)自2010年上任后，致力于縮減固收部門規模，希望將重心從債券交易等不可預見的業務轉向財富管理等更具一致性的業務。

　　值得注意的是，作為摩根士丹利的競爭對手，高盛和摩根大通在戰略方面不盡相同，高盛更加側重于股票交易，而摩根大通則更側重于固定收益部門，不過這三家銀行的投資銀行部門在一季度收益均明顯上升。

　　財報顯示，高盛一季度凈利潤28.4億美元，去年同期為20.3億美元；一季度收入增長14%至106.2億美元，創季度收入四年新高，每股收益達到5.94美元，同比增長約48%，遠超預期的4.26美元；當季股本回報率達到14.7%，創18個季度新高。

　　交易部門和并購顧問服務成為高盛一季度豐厚收入的主要來源。財報發布后，高盛股價一度突破每股200美元，為2008年以來首次。

　　此外，高盛的交易業務已經成為華爾街銀行里的“領頭羊”，當美國監管機構層出不窮的監管法規迫使其競爭對手轉向關注那些低風險、低資本密集的金融服務業務時，高盛堅持發展交易業務，如今終為其帶來豐厚回報。

　　摩根大通一季度各基本業務均表現強勁，在資產管理方面增長尤為突出，目前已連續24個季度保持管理資產凈流入正增長，管理資產規模增長7%，再創新高。同時，來自商業銀行客戶的總投資銀行收入也創新高，增長68%。

　　摩根大通集團CEO杰米·戴蒙(JamieDimon)表示，該行的企業及投資銀行業務繼續雄踞全球投資銀行傭金收入榜首，各類產品普遍實現高額傭金收入，市場份額同比增長100個基點。

　　此外，作為“股神”巴菲特重倉股的富國銀行，一季度營收增長3%，至213億美元，但凈利潤略有下滑，從上年同期的58.9億美元，降至58億美元。花旗集團一季度每股收益為1.52美元，同比增長約24%，調整后營收197億美元，創近八年新高。

　　美國銀行雖然與其他五大行相比差距明顯，但一季度業績也從上年同期的虧損2.76億美元，成功轉為盈利33.6億美元。

　　重回危機前？言之尚早

　　盡管六大行一季報的發布讓市場信心大增，但一些分析師仍然在“潑冷水”，他們認為，華爾街金融機構的表現通常每年第一季度最好，但到夏季會因市場活躍度的下降而遜色不少。分析師更呼吁投資者，“不應過早下斷言”。

　　六大行要想重現當年雄風，最先擺在面前的不確定因素就是美聯儲撲朔迷離的加息態度。高盛預計，如果今年9月前美聯儲仍不肯加息，美國銀行2016年平均利潤將下降9%。

　　高盛表示，目前大部分美國銀行的預算和策略前瞻都是建立在今年6月之前加息這一預測的基礎上，如果推遲加息，美國各銀行或將不得不采取更降低成本的運作方式來抵消壓力。具體而言，高盛預計，美聯儲推遲加息對短期利率波動較為敏感的銀行利潤可能下降16%，地區性銀行下降11%，系統重要性銀行下降5%，平均下降9%。

　　此外，美國監管機構對于各大行在后金融危機時代進行的廣泛而持續的“秋后算賬”，也讓銀行業壓力倍增。

　　4月20日，據外媒報道，摩根士丹利或將以近5億美元就涉嫌金融危機期間誤導投資者購買抵押貸款相關債券的調查與美國檢方達成和解。在此之前，美國銀行和摩根大通已分別為同樣原因支付罰款730億美元和260億美元。目前，美國大銀行已為金融危機期間的不當行為付出法律成本1300億美元。

　　摩根大通在一季報中提及，一季度業績中包含4.87億美元(稅后)的重大法務支出項目，造成稅后每股盈利減少0.13美元。

　　該業內人士對《第一財經日報》說道：“美國監管部門不會放棄追究這些大銀行曾犯下的錯誤，巨額罰單變成了有關部門的重要收入來源，所以不菲的開支將會在未來繼續影響銀行業的財報表現。”

　　此外，從另一個側面也可以看出六大行面臨的生存壓力。數據顯示，在過去五年中，華爾街六大行共削減近8萬個工作崗位，截至2015年3月31日，美國六大行的總員工數約100萬人。而在一季度稍顯遜色的美國銀行也成為裁員大軍中的主力，裁員數量為六大行之最。

　　附表 2015年第一季度美國六大行相關財務數據統計

　　六大行凈利潤(億美元)同比每股收益(美元)同比(%)今年以來股價漲幅(%)

　　摩根大通5912%1.4513%2.38%

　　摩根士丹利23.965%1.1859%-4.47%

　　高盛28.440%5.9448%2.52%

　　美國銀行33.61317%0.27640%-12.70%

　　花旗集團4621%1.5224%-1.66%

　　富國銀行58-1.50%1.04-0.95%-0.19%

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