短短幾天股市的暴漲暴跌，讓股民們又坐了一次過山車。僅從滬指來看，先是5月5日暴跌4.06%，截至5月7日本周下跌幅度高達8%以上。而這次股市暴跌，跟兩則傳言不無關系：先是券商報告稱三季度有望上調印花稅、新股申購凍結大批資金；后是5月6日證監會張育軍主席助理在上海會議上要求“嚴控兩融”。

    

    針對對股市殺傷力極大的“上調印花稅”和“嚴控兩融”傳言，國稅總局和證監會已相繼辟謠，可這仍難消弭很多人的疑惑：股市暴跌期間，怎么出現那么多“政府干預”的傳言？這究竟是源于輿論對“調控之手”揮動的敏感，還是它確有征兆？

    

    這番憂慮未必是多余：得看到，中國股市自1989年試點以來，26年里幾乎總受制于政策調控，股市漲跌始終沒走入健康運行軌道。這也導致中國股市除了受全球金融市場波動等因素的影響外，其走向很大程度上與行政導引相關聯。這種政策向度的一般邏輯是，政策出臺表面上都是必要且處于合規區間內的，其核心卻隱含著協同市場的訴求。

    

    這折射到實際操作層面，就是當短期內股市漲幅過大，就會應急出臺所謂合規的整治措施；當股市持續低迷時，則不失時機地推出利好市場的政策。而這類調控慣用手段下，“政策市”的弊端也漸顯：相較于國際成熟的資本市場，我國監管機構的市場化程度仍不夠。兩個利空消息的傳出，乍看上去也與此路數吻合。

    

    應該說，證監會等監管主體針對市場上的違規操作，如內幕交易、大股東如何侵害中小股東利益等行為，緊急出臺整治措施很有必要，這也是其職責所系。但若陷入政策杠桿的依賴，對股市生態培育的傷害是長遠的：首先，股市違背市場價值規律、受政策影響頻繁暴漲暴跌帶來的負面影響，會讓部分投資者利益無辜受損，尤其是那些信息來源偏少、心理承受能力較弱的中小投資者，更容易遭血洗。A股20多年高達90%的投資者是虧損的，其根本原因即在于此。

    

    其次，從市場屬性來看，股市本是價值投資之所，但當股票市場的價值發現功能屢屢受政策撥動而失靈，關注價值投資的投資者信心必然受挫，久而久之，最終留在股市的股民更多的是些賭徒和投機客。一般來說，股民抱著僥幸心理跟風而動、追漲棄跌、追求所謂的快進快出型的投機模式，不僅會傷及自身，更會直接拉低金融市場的資源配置效率，弱化金融市場對實體經濟提供支持的應有功能，這從根本上違背了股市存在的初衷意義。

    

    股市漲跌若是市場規律使然，那沒問題，可若總受“政策干預”傳言的影響，那說明市場化底色仍欠缺。就此看，監管部門必須牢記其職責是調節和監控市場風險，而非越俎代庖，更不應動輒兼做引導股市風向的分析師、股評家。同時還應積極借助社會監管力量，管束廓清其權責范圍，如相關應急式政策的出臺，是否應考慮召開包括券商等相關機構及部分投資者代表參加的聽證會，而不能讓必要性政策發布成為純粹為配合調控發出的聲音。